市場洞察 
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歐元兌美元匯率在1.1650附近交易，受聯準會維持利率不變的預期提振。先前公佈的美國就業成長低於預期，12月份非農業就業人數增加5萬人，低於預期的6萬人。同時，美國失業率從4.6%降至4.4%，平均時薪年增3.8%。里士滿聯邦儲備銀行主席湯姆·巴金表示，就業成長溫和但穩定，並指出勞動市場未來趨勢存在不確定性。
隨著歐元區通膨放緩，歐元可能進一步走弱，目前歐元區整體通膨率為2.0%，核心通膨率略低於預期的2.3%。此外，在當前地緣政治緊張局勢下，歐洲各國正在討論加強北極安全。
歐元的作用
歐元是20個歐盟國家的貨幣，在2022年佔全球外匯交易的31%。總部位於法蘭克福的歐洲央行負責管理歐元區貨幣政策，直接影響歐元的價值。通膨、GDP和貿易平衡等關鍵經濟數據會影響歐元的強弱。
值得注意的是，由於德國、法國、義大利和西班牙在歐元區經濟中所佔份額較大，它們的經濟指標具有相當大的影響力。基於當前局勢，我們認為歐元兌美元向1.1650的上漲完全是由市場預期聯準會將採取鴿派立場所驅動。
市場對弱於預期的美國就業數據做出反應，聯邦基金期貨目前顯示，聯準會本月維持利率不變的可能性接近75%。這種本能反應導致美元全面走低。然而，我們認為交易者應保持謹慎，因為美國經濟數據的實際表現並不像表面數據所顯示的那樣疲軟。
失業率實際上降至4.4%，薪資成長加速至3.8%，這些跡象顯示勞動市場韌性十足，可能會抑制通膨。我們在2025年第三季也看到了類似的情況，當時一份疲軟的就業報告引發了美元拋售，但隨後公佈的強勁通膨數據迅速扭轉了局面。
另一方面，歐元的基本面支撐正在減弱，這使得這輪反彈顯得脆弱。隨著歐元區通膨率降至歐洲央行2.0%的目標水平，歐洲央行維持高利率的理由正在瓦解。就在一年前，也就是2025年初，由於核心通膨率超過4.5%，歐洲央行仍然保持著堅定的鷹派立場；如今，這種壓力已經消失。
展望與策略
鑑於兩國經濟發出相互矛盾的訊號，我們認為未來幾週市場波動性將顯著上升。明智的做法是買入能夠從價格大幅波動中獲利的選擇權，例如跨式選擇權，而不是簡單地押注貨幣對的單邊走勢。
當前市場的不確定性尚未完全反映在選擇價格中，這為下次央行會議前的交易創造了潛在機會。此外，我們正在密切關注格陵蘭島週邊的地緣政治動向，這會帶來尾部風險，可能引發劇烈且難以預測的市場波動。
川普總統再次提及美國對格陵蘭島的主權主張，以及北約可能在北極地區增兵，都可能加劇跨大西洋關係緊張。這些不確定性增加了市場的複雜性，也進一步印證了我們的觀點：無論市場走向如何，做好應對大幅波動的準備都是最謹慎的策略。
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