市場洞察 
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樂購（Tesco）公佈的業績顯示，其市佔率成長至28.7%，第三季英國同店銷售額成長3.9%，聖誕節期間成長3.2%。該公司將全年營業利潤預期上調至29億至31億英鎊的區間上限。然而，其股價下跌，並試探了200日移動平均線，如果股價進一步下跌，則可能預示趨勢反轉。
儘管森寶利（Sainsbury’s）第三季銷售額成長3.9%，聖誕節期間成長3.3%，但股價仍出現下滑。食品雜貨銷售強勁，但旗下Argos部門第三季銷售額下降1%，聖誕節期間下降2.2%。營業利潤預期維持不變，仍超過10億英鎊，而現金流預期則改善至超過5.5億英鎊。市場猜測森寶利可能計劃分拆Argos。
Primark 的母公司 Associated British Foods 因第一季同店銷售額下降 2.7% 而遭遇市場負面反應，其中歐洲市場跌幅高達 5.7%。儘管總銷售額成長 1%，但預計利潤將低於去年同期水準。目前股價在 1800 便士附近的支撐位徘徊，顯示市場前景不明朗。
儘管面臨生活成本上漲的挑戰，Tesco 和 Sainsbury’s 仍實現了成長，並保持了與 Aldi 和 Lidl 等競爭對手的競爭地位。即使面臨當前的股價挑戰，這兩家公司依然穩居英國食品雜貨市場的主要參與者。
Tesco 和 Sainsbury’s 業績發布強勁消息後，市場卻反應消極，令人費解。Tesco 的股價目前正在測試其 200 日移動平均線以及 2025 年 8 月觸及的 407 便士低點，後者構成了一個關鍵支撐位。
對於交易者而言，這提供了一個賣出價外看跌期權的機會，押注這一技術性底部能夠抵禦出人意料的悲觀情緒。投資人的緊張情緒可能源自於更廣泛的經濟數據，這些數據令零售商的前景蒙上陰影。
儘管英國國家統計局（ONS）的最新數據顯示，2025年12月整體通膨率降至3.1%，但食品通膨率仍居高不下，達到5.2%，擠壓了利潤空間。此外，GfK 2025年12月消費者信心指數仍為-21，處於深度負值，顯示消費者在支出方面仍然非常謹慎。
相較之下，聯合英國食品公司（Associated British Foods）的股價因業績確實疲軟而受到懲罰，目前股價徘徊在1800便士附近的關鍵支撐位。由於所有壞消息可能已被市場消化，因此這一水平是至關重要的阻力位。
如果該股能夠守住2025年的低點，則可能表示目前的拋售壓力已經耗盡。這些走勢的主要訊號是不確定性的上升，而這通常會反映在更高的隱含波動率上。這使得跨式選擇權策略等選擇權策略對那些預期價格將大幅波動（無論朝哪個方向）但又不確定催化劑的交易者頗具吸引力。
關鍵在於觀察這些主要支撐位是否會被突破，或者它們是否會成為未來幾週反彈的底部。回顧2025年，我們看到Tesco和Sainsbury’s如何有效抵禦Aldi和Lidl等折扣零售商的衝擊。
Kantar在2025年末的市佔率數據顯示，它們的成長主要來自Morrison’s和Asda等競爭對手的市佔率損失。這種歷史性的韌性表明，目前的股價疲軟可能並不能反映它們長期市場地位的穩固性。
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