市場洞察 
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12月，美國平均時薪年增3.8%，高於先前3.6%的預期。美國非農就業數據發布後，市場反應不一，影響了多種貨幣和大宗商品的趨勢。美元走強影響了多個貨幣對，受勞動市場數據和油價上漲對加幣構成壓力的影響，美元兌加幣走強。同樣，由於市場對聯準會近期降息的預期降低，美元兌日圓接近一年高點。
在大宗商品市場，儘管美元走強，黃金價格仍穩定在4,500美元的年內高點附近。同時，由於機構投資者興趣減弱和ETF資金外流，比特幣和以太幣等加密貨幣面臨拋售壓力，分別維持在9萬美元和3000美元上方。下週市場的焦點可能轉向美國消費者物價指數（CPI）數據以及地緣政治因素。在避險情緒升溫和零售需求疲軟的背景下，瑞波幣（XRP）承受下行壓力。
2025年12月薪資成長3.8%遠超預期，顯著改變了未來幾週的市場格局。我們現在必須假設聯準會在1月降息的意願會更加謹慎。回顧過去，2024年和2025年類似的強勁勞動力市場報告一直迫使聯準會維持鷹派立場。這意味著美元兌其他主要貨幣可能會繼續走強。
市場正迅速調整利率預期；就在上週，聯邦基金期貨暗示1月降息的可能性為65%，現在已跌至25%以下。因此，我們應該傾向於做多美元兌歐元和英鎊等貨幣。對利率交易者而言，這意味著關注點轉向「利率長期走高」的情景。受此消息提振，兩年期美國公債殖利率大幅上漲，它是需要密切關注的關鍵指標，因為它能夠很好地反映聯準會的近期政策。
我們應該考慮採取選擇策略，以防範收益率持續高企甚至進一步上升的風險。在股票市場，這項發展構成不利因素，尤其對那些對利率敏感的成長股和科技股而言更是如此。芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）一直徘徊在14的低點附近，顯示市場保險相對便宜。我們認為這是一個買入標普500等指數的看跌期權以對沖潛在下跌風險的機會。
儘管美元走強，黃金依然堅挺，這表明市場受到其他風險因素的驅動，可能與地緣政治緊張局勢有關。這種不尋常的背離表明我們不能簡單地做空所有資產。持有黃金頭寸，例如透過看漲期權，可以有效地對沖非經濟衝擊。
現在一切都取決於下週二的消費者物價指數（CPI）報告。如果通膨數據也高於預期，這將印證薪資數據的預測，並可能加速這些市場趨勢。我們必須保持靈活，並做好應對報告發布前後市場波動加劇的準備。
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