市場洞察 
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美元兌日圓上漲0.5%，觸及157.75，創一年新高。儘管日本經濟指標表現積極，但日圓走軟仍是推動美元走強的主要原因。日圓下跌歸因於中日地緣政治緊張局勢以及日本央行下次升息時機的不確定性。在市場情緒謹慎的背景下，美元依然堅挺。
市場正密切關注美國最高法院即將就川普總統加徵的貿易關稅做出裁決，這項裁決可能涉及高達1,500億美元的賠償請求。美國非農就業報告將在歷史性的政府停擺後提供重要資訊。儘管預計就業人數將小幅增長，但該數據預計不會明確美聯儲的降息計劃。
在日本，11月家庭支出意外成長，領先經濟指標也創下18個月新高，但日圓依然走軟。日圓兌多數主要貨幣下跌，其中兌紐西蘭元跌幅最大。日圓的下跌趨勢持續蔓延，反映出更廣泛的經濟壓力。一年前，由於日圓普遍疲軟，美元/日圓一度跌至157.75關口，此後跌勢愈演愈烈。
截至2026年1月9日，該貨幣對交易價格遠高於170，基本面依然穩固。交易者的關鍵在於掌握這趨勢持續的時機，同時防範價格急遽反轉。美日利率差仍是主要驅動因素，且自2025年初以來持續擴大。日本央行僅進行了小幅調整，將政策利率維持在接近零的0.10%水平，而聯準會將利率維持在4.50%左右的高點。
如此顯著的收益率差使得持有美元比持有日圓更具吸引力。2025年面臨的許多不確定因素如今已不復存在，部分市場摩擦也隨之消除。最高法院維持貿易關稅的決定消除了先前令投資者擔憂的一個主要風險來源。目前，市場幾乎完全關注央行政策和通膨數據。
近期數據強化了目前的走勢，美國2025年12月消費者物價指數（CPI）略高於預期，達到3.5%。相較之下，日本近期公佈的短觀調查顯示，企業信心持續疲軟，使得日本央行幾乎沒有理由採取激進的緊縮政策。這種分化表明，美元/日圓匯率的上漲路徑仍然是阻力最小的。
對於衍生性商品交易者而言，這種環境有利於那些能夠從未來幾週日圓進一步走弱中獲益的策略。買入美元/日圓買權或建構牛市看漲選擇權價差策略可以在控制風險的同時捕捉潛在的上漲收益。然而，日本當局幹預以推高日圓匯率的風險遠高於一年前。我們應該考慮買入價格低廉的虛值看跌選擇權，以對沖美元/日圓匯率突然大幅下跌的風險。如果當局認為日圓貶值太快，這些策略可以提供保護。
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