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    在寧靜的市場中，銀價因獲利了結和勞動數據預期下跌4.20%

    by VT Markets
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    Jan 8, 2026
    在謹慎的市場氛圍下，白銀價格下跌，難以守住近期高點。市場對美國就業報告的預期促使交易員拋售貴金屬，導致短期獲利回吐。目前，白銀價格在75美元左右交易，在整體平靜的市場中下跌了4.20%。白銀的疲軟是本週早些時候貴金屬板塊上漲後整體回調的一部分。 儘管委內瑞拉、中國和中東等地區存在地緣政治緊張局勢，但交易員仍將注意力集中在即將公佈的美國宏觀經濟數據上。週五將公佈的美國非農就業數據（NFP）是影響聯準會貨幣政策的重要因素，白銀在數據公佈前面臨壓力。美國勞動市場數據的發展仍是影響貴金屬等無收益資產的重要因素。 美元企穩對白銀構成適度壓力，促使交易員在先前的上漲後獲利回吐。儘管市場預期美國將放鬆貨幣政策，中期前景看好，但交易員仍持謹慎態度，等待進一步的明朗化。白銀的走勢可能仍與美國經濟動態和聯準會不斷變化的預期密切相關。在沒有地緣政治升級的情況下，市場趨勢表明，在近期高點之後，市場將保持謹慎並進行盤整。 我們看到，由於交易員在關鍵的美國勞動力數據公佈前獲利了結，白銀價格回落至75美元附近。在2025年第四季經歷了強勁上漲，將白銀推至數十年來的高點之後，目前的謹慎情緒是合乎邏輯的。未來24小時的焦點將集中在非農業就業報告。 明日的非農業就業數據是重頭戲，市場普遍預期2025年12月將新增約17.5萬個就業機會。如果新增就業人數遠高於此，可能會推遲聯準會預期的降息，推高美元並打壓白銀價格。相反，如果新增就業人數低於15萬，可能會鞏固市場對2026年3月降息的預期，並再次推動白銀價格上漲。 在聯準會宣布2025年全年利率保持不變之後，市場出現了這種預期。此前幾年，聯準會大幅升息，而2025年則是市場進行盤整的時期。目前的聯邦基金期貨數據顯示，市場預期聯準會在第一季末首次降息的機率為70%。這種對寬鬆貨幣政策的潛在預期為貴金屬提供了支撐。 對於衍生性商品交易者而言，非農就業數據公佈前後的隱含波動率表明，使用選擇策略可能較為謹慎。鑑於價格的大幅上漲，買進看跌選擇權可以成為對沖長期部位、規避意外強勁就業報告風險的一種成本效益高的方式。對於那些預期價格將大幅波動（無論漲跌）的交易者來說，買入跨式選擇權可以在不押注價格方向的情況下捕捉波動。 我們也必須考慮到，白銀的高估值也受到強勁工業需求的支撐。2025年的最終報告顯示，全球太陽能板安裝量成長超過20%，遠遠超出最初的預測，並消耗了創紀錄的實體白銀。這為白銀價格提供了獨立於短期貨幣政策投機的基本面支撐。 然而，目前金銀比價接近40，這是二十多年來的最低水平，從歷史數據來看，這表明白銀相對於黃金的價格可能過高。展望2025年，黃金的表現更為穩健，這顯示白銀近期的上漲很大程度上是由其獨特的工業和投機需求所推動的。如此低的金銀比價可能會促使一些交易者將資金從白銀轉向黃金，從而加劇當前的拋售壓力。

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