市場洞察 
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日圓兌美元表現良好，優於多數G10貨幣，原因是日本公債殖利率趨於穩定。儘管市場動能中性，且服務業PMI增幅僅51.6，美元/日圓仍維持在154.50-158的交易區間。週三北美交易時段開始前，日圓兌美元小漲0.1%。近期日本公債殖利率的上升動能放緩，2年期日本公債殖利率在1.20%附近遇到阻力，在2.10%上方停滯不前。
儘管利差與現貨市場走勢仍有脫節，但收窄的利差繼續為日圓提供基本面支撐。預計美元/日圓將繼續維持在現有區間內，等待潛在的突破機會，目前RSI等動能指標略高於50的門檻。我們看到日圓略顯強勢，但美元/日圓匯率仍徘徊在154.50至158之間的狹窄通道內。動量指標呈中性，表示市場正在等待明確的訊號才會採取果斷行動。
日本公債殖利率漲幅的暫停加劇了當前的盤整局面。基本面趨於緊張，這通常是突破前的先兆。近期數據顯示，2025年底的美國核心通膨率將降至2.7%，這助長了市場對美元走弱的預期，而日本全國CPI則頑固地維持在2.4%以上。
這種分化給聯準會和日本央行都帶來了壓力，也進一步收緊了該貨幣對的上漲空間。我們還記得去年日本官員出手支撐日圓時，匯率曾出現劇烈波動，158關口也因此成為重要的心理關口。日本財務省已表明，日圓跌破這一水平會令其感到不安，目前這為該貨幣對的上漲設置了一道堅實的阻力位。
歷史經驗表明，任何向上突破都需要非常強大的催化劑。短期內，價格走勢平靜，隱含波動率較低（目前一個月選擇權的隱含波動率約7.5%），使得賣出選擇權成為頗具吸引力的策略。交易者可以考慮賣出行權價在154.50-158區間之外的跨式選擇權或鐵鷹式選擇權。
這種策略的獲利點在於該貨幣對維持區間震盪以及時間價值的衰減。然而，鑑於潛在的經濟緊張局勢，等待突破也是明智之舉。買入長跨式選擇權是應對波動率必然上升的有效方法，而目前較低的價格使得入場成本相對較低。
一旦出現催化劑，該策略將從價格的強勁上漲中獲利，無論價格是大幅上漲還是下跌。市場應密切關注本月稍後美國和日本即將發布的通膨報告。這些數據，以及央行官員的任何言論變化，都可能最終打破當前的僵局。日本央行今年的首次會議將是關鍵事件，需要密切注意是否會暗示未來政策緊縮。
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