First Trust Small Cap Core AlphaDEX ETF (FYX) 於 2007 年 5 月 8 日推出，旨在投資小型混合股市場。
這款智慧貝塔 ETF 與傳統的市值加權產品不同，它採用非市值加權策略。智慧型貝塔 ETF 使用多種方法，從簡單到複雜，例如等權重法或波動率/動量因子法。 FYX 由 First Trust Advisors 提供支持，資產總額超過 9.7103 億美元。
該基金旨在複製納斯達克 AlphaDEX 小型核心指數的表現，並從納斯達克美國 700 小型股指數中選取股票。 FYX 的營運費用率為 0.58%，過去 12 個月的股息殖利率為 0.61%。其持股主要集中在金融板塊（18.5%），其次是工業和醫療保健板塊。
前三名持股包括 Praxis Precision Medicines, Inc.（0.86%）、Globalstar, Inc. 和 Arrowhead Pharmaceuticals, Inc.。 FYX 年初至今上漲約 4.25%，過去一年上漲 16.7%。過去 52 週，其股價在 79.22 美元至 117.95 美元之間波動，三年貝塔係數為 1.07，標準差為 21.06%。該基金持有 525 隻股票，分散了特定公司的風險。
進入 2026 年，我們注意到，小型股在 2025 年最後一個季度的表現普遍遜於大盤股，這一趨勢我們現在必須進行評估。最新的 2025 年 12 月就業報告顯示經濟持續強勁，引發了人們對聯準會本季可能進行利率調整時間表的疑問。
這種經濟不確定性為像 FYX 這樣專注於國內小型公司的基金帶來了複雜的投資環境。鑑於其1.07的貝塔係數和超過21%的歷史標準差，我們預計FYX在未來幾週的波動幅度將遠超大盤。
該基金在金融部門的權重高達18.5%，使其對利率預期特別敏感，而利率預期正是導致2025年該板塊顯著波動的因素。這種集中度意味著聯準會的任何意外舉措都可能對該ETF的表現產生巨大影響。
羅素2000指數選擇權的隱含波動率近期已攀升至三個月平均值以上，顯示市場正準備迎接更大的價格波動。在這種環境下，透過諸如在現有FYX頭寸上做空看漲期權等策略來賣出期權溢價，可能成為一種頗具吸引力的創收方式。
預期聯準會下次會議後市場將出現劇烈波動但又不確定方向的交易者，或許可以考慮買入跨式選擇權組合，以掌握波動率上升帶來的收益。
我們也必須注意到，2025年第四季財報季即將開始，屆時各公司的具體消息將成為焦點。儘管FYX持有超過500檔股票，但其重點工業或醫療保健部門若出現獲利意外下滑的趨勢，可能會為該基金帶來壓力。
密切關注這些板塊的早期財報對於評估近期市場情緒和潛在的價格趨勢至關重要。
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