市場洞察 
VT 
DAX 指數正朝著新高邁進，維持著看漲的市場態勢。自 2025 年 11 月 21 日的低點 22,943 點以來的下跌結束了第 (2) 浪，並開啟了第 (3) 浪的反彈，呈現出明顯的艾略特波浪理論推動形態。第 ((i)) 浪的峰值達到 23,392.2 點，隨後第 ((ii)) 浪的峰值達到 23,139.27 點。之後，指數在第 ((iii)) 浪中上漲至 23,883.98 點，隨後第 ((iv)) 浪在 23,433.48 點獲得支撐。第 ((v)) 浪推動價格上漲至 24,474.62 點，完成了更大形態的第 1 浪。
回調及隨後反彈
第二浪出現鋸齒形回調，其中((a))浪止於24,173.28，((b))浪止於24,318.3，((c))浪止於23,923.97。這次回檔結束了第二浪，為後續上漲奠定了基礎。指數在(3)浪的第三浪中持續上漲。潛在目標位在第一浪的100%至161.8%斐波那契擴展位之間，即25,450至26,403區間。只要22,943.3的關鍵點位保持有效，回調就應該能在典型的回調結構中找到支撐，從而延續上漲勢頭。
DAX指數顯示出強勁的上漲趨勢將延續到新的一年。我們之前看到的在2025年底結束的回檔階段（具體來說，底部位於23,923）現在已經讓位給強勁的上漲動力。我們正處於第三波牛市的初期階段，這通常是牛市週期中最強勁、持續時間最長的階段。經濟基本面的改善也支撐了這個技術面。近期公佈的2025年12月數據顯示，德國工廠訂單意外增長1.5%，而最新的ZEW經濟景氣指數躍升至11個月以來的最高點，顯示投資者信心增強。這些背景因素都增強了德國股市持續上漲的預期。
戰略交易洞察
對於衍生性商品交易者而言，這意味著未來幾週應積極佈局上漲行情。我們認為，買入行使價在 24,500 附近的 2026 年 3 月到期的看漲期權，是參與預期中向 25,450 目標價位上漲行情的直接途徑。使用牛市看漲選擇權價差策略也是一種有效降低前期成本和控制風險的策略。我們預計任何市場回檔都將是淺跌，並帶來買入機會。
2025 年 11 月價格走勢的關鍵轉捩點是 22,943；只要市場維持在該點位上方，我們的看漲觀點就依然穩固。這種結構類似於我們在 2023 年第二季度觀察到的回調後反彈，那次反彈也是以強勁的上漲行情開局。考慮到市場的上漲勢頭，賣出 2 月下旬或 3 月到期的價外看跌期權價差策略也是一種可行的策略。這種方法使我們能夠在收取選擇權費用的同時，押注 DAX 指數不會大幅跌破近期低點。自去年底以來，隱含波動率已經趨於穩定，使得這些信貸策略在產生收入方面具有吸引力。
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