市場洞察 
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週三亞洲交易時段，白銀價格下跌至約80.15美元，交易員在即將公佈的美國經濟數據前獲利了結。
關鍵數據包括美國ISM服務業PMI報告和12月美國就業數據，這些數據或將揭示美國經濟前景。市場預期聯準會可能降息，據報道，聯準會在下次會議上維持利率不變的可能性高達82%。此外，地緣政治事件，例如美國在委內瑞拉的軍事行動以及總統尼古拉斯馬杜羅被捕，可能會影響白銀作為避險資產的需求。
預計12月美國非農業就業人數將增加5.5萬人，失業率預計將降至4.5%。強於預期的數據可能會在短期內提振美元，並影響以美元計價的白銀價格。白銀價格受多種因素影響，包括地緣政治不穩定、利率和美元走勢。
工業需求，尤其是電子產品和太陽能領域的需求，也對價格產生影響。由於白銀和黃金都被視為避險資產，因此白銀價格通常跟隨黃金的走勢。目前，隨著交易員獲利了結，白銀價格回落至每盎司80.15美元附近。此前，美國公佈了12月的關鍵就業數據。
市場正在試圖判斷這究竟是暫時的下跌，還是更大幅度下跌的開始。12月的非農業就業報告遠超預期，新增就業人數11.5萬個，而先前的預期僅為5.5萬個。這提振了美元，並立即對白銀構成壓力。從2025年底的數據來看，這延續了勞動市場出乎意料的韌性趨勢。
強勁的就業數據也讓聯準會的政策走向變得更加複雜。目前，芝加哥商品交易所 (CME) 的FedWatch工具顯示，聯準會在3月降息的可能性已降至50%以下。這與幾週前的情況相比發生了顯著變化，可能會在短期內限制白銀的上漲空間。
然而，由於當前地緣政治風險龐大，白銀價格並未出現斷崖式下跌。美國幹預委內瑞拉引發了對避險資產的強勁需求，這為白銀價格提供了堅實的支撐。我們預計，強勁的經濟數據與地緣政治擔憂之間的這種張力將導致市場劇烈波動。
此外，我們還必須考慮持續成長的工業對白銀的巨大需求。根據能源機構近期發布的報告，2025年全球太陽能板的安裝量將再創新高，較去年同期成長超過30%。綠色能源轉型帶來的潛在需求是一個強而有力的長期支撐因素。
目前金銀比約為56，遠低於2021年至2024年間約68的平均值。這表明，目前白銀相對於黃金可能略微高估。交易者應密切關注這一比值，因為其回歸平均水平可能意味著黃金價格上漲速度加快，也可能意味著白銀價格下跌速度加快。
鑑於這些相互矛盾的訊號，交易者應考慮使用選擇權來管理風險。如果美元強勢持續，買進行使價在78美元左右的賣權可以提供一定的保障。另一方面，對於那些認為地緣政治風險最終會佔據主導地位的投資者來說，使用牛市看漲期權價差策略可能是一種押注美元反彈的成本效益策略。
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