歐元兌美元下跌超過0.28%，原因是歐元區服務業採購經理人指數（PMI）顯示經濟成長放緩。德國通膨率跌破2%，顯示歐洲央行的寬鬆週期已基本結束。歐元兌美元一度觸及1.1742，隨後回落至1.1690。由於美國近期在委內瑞拉問題上的舉措，市場參與者大多忽略了地緣政治風險。
12月份，美國採購經理人指數較上月下降。里士滿聯邦儲備銀行主席托馬斯·巴金強調了多種風險並存的現象；目前的政策利率處於中性區間。歐元區服務業活動放緩，德國通膨率也低於歐洲央行2%的目標。這表明，除非經濟成長出現疲軟，否則歐洲央行的寬鬆政策可能即將結束。
接下來，歐盟經濟數據將包括12月歐盟協調消費者物價指數（HCP）和德國零售銷售數據。在美國，市場關注的焦點將是ADP就業人數變動、ISM服務業PMI和JOLTS職缺數據。美元指數上漲0.25%，但未影響黃金價格。德國調和消費者物價指數（HICP）年增速從2.6%降至2%。歐元區12月採購經理人指數（PMI）從11月的53.1降至52.4。
歐元區20個國家使用歐元。它是全球交易量第二大的貨幣，僅次於美元，佔2022年外匯交易總量的31%。我們先前預測，到2025年底，歐洲經濟將出現明顯放緩，而美國則更具韌性。德國通膨率跌破2%以及歐元區PMI走弱進一步證實了這個分化趨勢。歐元兌美元跌破關鍵的1.1700關卡正是這一差距擴大的直接結果。
1月第一週的數據也印證了這個觀點。歐元區2025年12月調和消費者物價指數（HICP）初值預計為1.9%，進一步鞏固了歐洲央行在可預見的未來將維持利率不變的觀點。同時，上周公布的美國就業及勞動力市場調查（JOLTS）數據顯示，職缺略微減少至830萬個，證實了經濟成長放緩，但並未出現崩潰跡象。
鑑於歐元兌美元持續面臨下行壓力，我們應考慮利用歐元兌美元進一步下跌獲利的策略。買進行使價接近100日均線（約1.1660）的看跌選擇權是掌握此一趨勢的直接方法。若要採取更謹慎的策略，建構熊市看跌期權價差策略可以限制前期成本，同時預期歐元兌美元將跌至200日均線（約1.1550）。
此外，我們還應預期未來幾週市場波動性將會加劇。美國經濟成長放緩但尚未崩潰，這使得聯準會何時可能在2026年降息（如米蘭等官員所提及）引發了不確定性。當前市場環境顯示隱含波動率可能相對較低，因此做多波動率部位對於對沖美國關鍵數據公佈後的劇烈波動頗具吸引力。
上檔方面，目前在1.1700至1.1730區域附近已形成強勁阻力。該區域包含自去年12月以來的20日移動平均線，為收益型策略提供了機會。我們可以考慮賣出行權價高於1.1750的虛值看漲期權價差來收取權利金，押注任何反彈都將是短暫的。
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