報名 登錄

    隨著美國收益率上升，美元的強勢導致日圓貶值

    by VT Markets
    /
    Jan 7, 2026
    受美國公債殖利率上升和美元走強的推動，日圓兌美元匯率走弱，美元兌日圓匯率上漲。儘管早盤公佈的美國採購經理人指數（PMI）數據疲軟，但美元/日圓目前交投於156.70附近，日內仍上漲近0.23%。美元指數在觸及日內低點98.16後，目前約為98.53。 12月美國服務業PMI從11月的54.1降至52.5，綜合PMI從54.2降至52.7，顯示服務業和製造業成長率均放緩。儘管美元有所回升，但其整體前景仍不明朗，市場預期聯準會今年將降息兩次。根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch數據顯示，聯準會預計在1月底的會議上維持利率不變，機率為85%。 近期美委軍事行動後，美委關係也備受關注。任何進一步的軍事進展都可能增強美元的避險吸引力。隨著經濟狀況和通膨的改善，預計日本央行將升息，這可能會提振日圓的地位。 回顧去年的分析，我們可以看到，美元走強和日圓走弱的核心張力在156.70附近就已經確立。主要驅動因素是美日利率之間的巨大差距，這個主題仍然是我們思考的核心。這種根本性的分歧仍然是影響該貨幣對2026年第一季走勢的最重要因素。 去年同期無法獲得的一些最新數據進一步強化了美元持續走強的論點。幾天前發布的最新2025年12月非農業就業報告顯示，美國經濟新增就業人數21萬個，遠超預期。強勁的勞動力市場使得聯準會難以證明其在2025年大幅降息的合理性，而此前一些人已將降息預期計入市場。 因此，我們看到美國公債殖利率維持堅挺，10年期公債殖利率徘徊在4.2%左右，相對於其他主要經濟體而言，殖利率頗具吸引力。此外，2025年底的最新核心通膨數據顯示為3.5%，仍遠高於聯準會2%的目標。這種持續的通膨態勢支持了聯準會將保持謹慎、長期維持高利率的觀點。 另一方面，日本央行在2025年確實小幅升息，但政策利率與美元的利差依然龐大。這使得持有日圓缺乏吸引力，並助長了套利交易，即交易員借入日圓投資於收益更高的美元。雖然我們必須警惕日圓過快貶值時日本官員的口頭或實際幹預，但從歷史經驗來看，此類措施只能提供暫時的緩解。 有鑑於此背景，我們應考慮在未來幾週內利用美元/日圓進一步走強獲利的策略。利用衍生性商品，我們可以透過買進買權來表達這一觀點，以把握當前水準之上的潛在上漲空間，目標價位或許可以達到158.00。賣出價外看跌期權是另一個可行的策略，既能收取選擇費，又能表達看漲至中性的立場。 去年凸顯的地緣政治風險，特別是委內瑞拉局勢，雖然目前已有所緩解，但仍具有警示意義。任何意外的全球不穩定都可能引發避險資金流入美元，從而進一步支撐我們做多美元/日圓的部位。我們將繼續權衡強勁的美國勞動市場和通膨數據，以及任何經濟放緩的跡象，例如2025年疲軟的PMI數據。

    立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

    In This Article

    see more

    Back To Top
    server
    Click Click Click Click Click
    Follow us on

    哈囉 👋

    我能幫您什麼嗎？

    立即與我們的團隊聊天

    在線客服

    透過以下方式開始對話...

    • Telegram
      hold 暫停中
    • 即將推出...

    哈囉 👋

    我能幫您什麼嗎？

    telegram

    用手機掃描二維碼即可開始與我們聊天，或 點這裡.

    沒有安裝 Telegram 應用或桌面版？請使用 Web Telegram .

    QR code