英偉達執行長淡化了人工智慧資料中心對先進冷卻技術的需求，導致冷凍公司股價下跌。在英偉達於CES消費電子展上宣布這一消息後，江森自控、特靈科技和開利等公司遭受了顯著損失。英偉達的新型Vera Rubin NVL72系統無需大量冷卻即可運行，而是使用室溫水。江森自控和特靈科技的股價一度暴跌超過10.7%，之後略有回升，而開利的股價則下跌了2.7%。
美國股市趨勢
相較之下，美國股市溫和上漲，道瓊工業指數領漲。黃金表現優於股票，而美國公債殖利率則上升。英偉達的Vera Rubin晶片結合了Rubin GPU和Vera CPU，旨在提升人工智慧效能，其處理速度比以往型號提升高達五倍。巴克萊銀行的分析表明，這可能會對冷凍行業的商業模式產生重大影響，但預計這些影響將在長期內顯現。儘管冷凍公司會受到影響，但英偉達的股價波動甚微，僅小漲0.2%。巴克萊銀行估計，資料中心冷凍業務約佔特靈科技公司業務的10%。我們還記得去年這個時候，江森自控和特靈科技等冷凍類股票的暴跌。先前，英偉達執行長在2025年1月的CES消費電子展上表示，新的Rubin晶片架構無需專門的冷卻系統。這一消息立即引發了所有從事資料中心熱管理的公司的高度擔憂。
冷凍產業展望
最初的恐慌過後，隨著市場意識到轉型將是一個緩慢而複雜的過程，我們看到這些股票在2025年之前出現了反彈。事實上，資料中心液冷市場去年持續保持強勁成長，全球資料中心的總能耗預計成長了10-15%。這表明，即使技術不斷發展，對冷卻的潛在需求仍然非常強勁。
一年後的今天，我們正處於同樣的1月初，因此我們應該預料到市場對此主題的敏感度會更高。晶片製造商任何關於能源效率或散熱設計的新公告都可能引發冷卻板塊股票類似的波動。交易者應考慮使用選擇權來對沖或投機Trane Technologies和Carrier Global等股票的短期劇烈價格波動。
核心問題在於人工智慧的擴展會產生巨大的熱量，這是一個根本性的問題，無論使用何種晶片，都需要找到解決方案。我們看到，即使到2025年能源效率有所提高，但大量新增的人工智慧部署意味著對散熱管理解決方案的需求並未下降。因此，僅憑單一技術變革就對整個冷凍產業做出悲觀預測可能為時過早。
未來幾週，市場應重點關注這些冷凍公司選擇權的隱含波動率，我們在2025年事件後觀察到其大幅飆升。諸如長跨式選擇權之類的策略，可以從價格的大幅波動中獲利，可能非常適合這種市場環境。這種策略使交易者能夠利用市場反應獲利，而無需預測任何新公告的具體內容。
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