市場洞察 
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歐元兌美元匯率下跌，交投於1.1710附近，跌幅0.15%。此次下跌是由於歐元區經濟數據向下修正以及德國通膨率走低，加劇了市場對歐元區經濟成長的擔憂。
歐元區12月服務業採購經理人指數（PMI）修正為52.4，低於先前的52.6及11月的53.1，顯示經濟成長放緩。德國12月通膨率下降，消費者物價指數（CPI）從11月的2.3%降至1.8%，調和消費者物價指數（HICP）從2.6%降至2%。美國方面，近期數據導致歐元兌美元匯率波動。12月服務業PMI修正為52.5，為八個月以來最低水平，綜合PMI為52.7。
儘管成本壓力持續存在，但需求放緩和就業疲軟顯示美國經濟成長動能減弱。市場正等待美國勞動力市場報告以進一步指引方向。聯準會理事史蒂芬米蘭認為，有必要降息超過100個基點。同時，歐元兌主要貨幣的表現各不相同，其中兌瑞士法郎表現最為強勁。
下表以百分比變化的形式呈現了貨幣表現，有助於追蹤貨幣價值的變動。展望2026年1月6日的市場，去年出現的趨勢變得更加清晰。歐元區與美國經濟的分化——我們在2025年歐元兌美元匯率接近1.17時就已初見端倪——如今已進一步加劇。
歐元面臨的下行壓力持續存在，目前歐元兌美元匯率在1.1250附近波動。歐元區基本面的疲軟是這一趨勢的主要驅動因素。上週公佈的最新數據顯示，歐元區整體通膨率在2025年12月降至僅1.1%，遠低於歐洲央行2%的目標，延續了去年在德國觀察到的通貨緊縮趨勢。這給歐洲央行施加了巨大壓力，迫使其考慮採取更為寬鬆的政策，並對歐元構成沉重壓力。
另一方面，美國經濟展現的韌性強於2025年的預期。上週五公佈的12月非農就業報告顯示，新增就業19.5萬個，超乎預期，顯示勞動市場仍緊張。這導致市場降低了對聯準會2026年降息的預期，使得美元相比之下更具吸引力。
對衍生性商品交易者而言，歐洲央行鴿派立場與聯準會更為謹慎的政策分歧不斷擴大，預示著未來走勢的清晰方向。賣出歐元兌美元的虛值買權可能是收取選擇權費的有效策略，因為未來幾週歐元兌美元大幅反彈至1.14以上的可能性不大。
尋求下行風險敞口的交易者可以考慮買入看跌期權，如果歐元兌美元繼續下跌至1.10，則有望獲利。我們可以回顧2014-2015年的歷史，當時類似的政策分歧導致了美元持續強勁上漲。
目前歐元兌美元選擇權一個月期隱含波動率徘徊在相對較低的6.5%左右，顯示市場預期歐元兌美元將緩慢下行，而非突然暴跌。這種環境有利於那些利用潛在下行趨勢而非波動率飆升獲利的策略。
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