市場洞察 
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週二亞洲早盤，黃金價格（XAU/USD）一度漲至每盎司4,440美元左右，觸及一週高位，需求旺盛。此次上漲與委內瑞拉危機引發的地緣政治不確定性所帶來的避險需求有關。委內瑞拉總統馬杜羅被捕後，美委之間的緊張局勢升級，引發了地緣政治影響。此類緊張局勢歷來都會促使投資者增加對黃金的投資，將其視為避險資產。
市場對聯準會的鴿派預期，包括可能降息，也支撐了金價。經濟指標，例如美國12月就業報告，可能會影響黃金的估值。美國經濟預計新增5.5萬個就業崗位，失業率預計將降至4.5%。一份強勁的就業報告可能會提振美元，從而影響金價。
黃金被視為一種價值儲存手段，在經濟不確定時期備受青睞，能夠對沖通貨膨脹和貨幣貶值風險。身為黃金的主要持有者，各國央行在2022年購入了1,136噸黃金，創下年度最高購入量紀錄。此舉旨在增強貨幣信心和經濟信任。
黃金價格波動受地緣政治事件、經濟狀況和美元走勢的影響。美元走弱往往會推高金價，而美元走強則會抑制金價。作為一種無收益資產，黃金受益於較低的利率環境。
回顧2025年初，我們記得受美委危機引發的強烈地緣政治不確定性影響，金價曾飆升至每盎司4,440美元。這一事件清晰地展現了黃金在國際動盪時期作為主要避險資產的作用。
當時市場也預期聯準會將採取鴿派立場，這進一步推動了金價上漲。今天，黃金價格大幅走高，在經歷了2025年大部分時間的持續上漲後，目前盤整在每盎司4,750美元附近。儘管委內瑞拉局勢趨於穩定，但南海的新緊張局勢仍然推高了金價的地緣政治風險溢價。
這種潛在的支撐意味著衍生性商品交易者應謹慎對待建立大規模空頭部位。目前的貨幣政策前景比一年前更加複雜。在2025年一系列降息之後，最新的2025年12月消費者物價指數（CPI）數據顯示，通膨率意外小幅上升至3.1%，這使得聯準會未來的政策走向更加複雜。
這種對未來升息或降息的不確定性造成了市場波動，這對選擇權交易者來說是理想的交易機會。目前，市場的焦點是本週五公佈的2025年12月非農就業報告。目前的普遍預期是新增就業機會將達到15萬個，失業率將維持在3.9%的穩定水準。
遠超預期的經濟數據可能提振美元，並導致黃金價格暫時回調，從而為多頭創造潛在的入場點。鑑於金價高企以及經濟數據帶來的雙向風險，交易者可以考慮使用選擇權來控制風險。買進長期買權仍是從地緣政治緊張局勢意外升級中獲利的有效策略。
對於尋求對沖的投資者而言，購買看跌期權價差是一種成本效益高的方式，可以在不完全做空市場的情況下，有效防範潛在的價格回調。我們也應注意到各國央行持續的結構性需求，根據世界黃金協會的初步估計，各國央行在2025年將黃金儲備再次增加超過1,000噸。這種持續的買盤為金價提供了堅實的支撐。
這意味著，任何由美元走強或聯準會鷹派言論引發的金價大幅下跌都可能被視為買進良機。
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