市場洞察 
VT 
美日收益率利差收窄
美日收益率利差收窄，對日圓構成支撐，但選擇權市場交投清淡，風險逆轉選擇權交易顯示日圓走強的溢價微乎其微。自11月中旬以來，美元/日圓匯率一直處於區間震盪，在154中段至157高點之間波動，除非突破該區間，否則預計不會大幅波動。FXStreet Insights團隊匯集了知名專家的市場觀察，以及來自內部和外部分析師的見解。鑑於委內瑞拉和南海地緣政治風險加劇，日圓走強，我們看到基本面與現貨價格之間有明顯的背離。美元/日圓匯率仍被限制在一個狹窄的區間內，令交易員感到緊張。這種局面顯示市場正在積蓄壓力，可能出現大幅波動。 日本公債殖利率的飆升是支撐日圓走強的最重要因素。10年期公債殖利率達到2.12%，創下1999年以來的新高，與2023年和2024年大部分時間低於1%的殖利率相比，這是一個重大轉變。這一趨勢是由持續的國內通膨推動的，東京2025年12月的核心CPI將維持在3.5%，給日本央行帶來巨大壓力。美國和日本的利率差異
這導緻美日利率差顯著收窄，使得日圓更具吸引力。自2025年11月以來，10年期美國公債與日本公債的利差已收窄超過50個基點。從基本面來看，這預示著美元/日圓匯率將走低。然而，選擇權市場卻呈現出截然不同的樂觀態勢，反映出現貨市場缺乏波動。 美元/日圓一個月隱含波動率已跌至6.5%的六個月低點，顯示交易員並未預期近期會大幅突破。低波動率使得選擇權溢價相對較低。未來幾週，這為賣出波動率創造了機會，因為該貨幣對將維持在154中段至157高段的區間震盪。在154.50附近賣出看跌期權，在157.80附近賣出看漲期權，可以構建一個短跨式期權組合，從而獲取期權溢價衰減。只要該貨幣對不突破此既定區間，策略就能獲利。 或者，交易者應做好跌破區間底部的準備。鑑於基本面壓力，若跌破154.50，則可能引發快速下跌，目標位在152.00附近。買進價格低廉的虛值美元/日圓看跌期權，或許是為這種潛在突破做好倉位準備的一種低成本方式。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
