市場洞察 
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由於日本央行行長上田的鷹派言論提振了日圓，英鎊兌日圓小幅下跌。目前的掉期交易顯示，市場預期日本央行今年將升息近50個基點。市場關注點轉向即將公佈的英國服務業採購經理人指數（PMI）以及日本的勞動力市場和消費者信心數據。英鎊兌日圓小幅走低，目前在210.80附近交易，維持兩週以來的波動區間。
日本央行行長上田重申，央行已準備好根據預期上調利率，預計在溫和的工資和物價上漲推動下，經濟將實現永續成長。去年12月將政策利率目標上調至0.75%——創下三十年來的新高——也印證了這一方針。
日本及英國PMI數據
日本製造業採購經理人指數（PMI）從11月的49.7小幅上升至12月的50。英國方面，英格蘭銀行立場謹慎，自12月以來一直維持逐步寬鬆的政策傾向，但並未就未來的利率調整給予明確指引。分析師將密切關注兩國即將公佈的PMI數據。
在貨幣動態方面，日圓兌加幣今日表現最強勁。隨附的熱力圖詳細展示了主要貨幣之間的百分比變化，有助於了解當前的外匯市場趨勢。目前，日本央行和英格蘭銀行政策的明顯分歧是我們最重視的因素。日本央行暗示今年將進一步升息，而英格蘭央行則傾向寬鬆政策。
這種根本性的政策差異表明，日圓近期的強勢可能持續，從而對英鎊/日圓交叉盤構成下行壓力。我們認為，去年底公佈的硬數據也支持這一觀點。展望2025年，日本春季的「春鬥」薪資談判促成了超過5%的薪資漲幅，而東京12月公佈的最新核心通膨數據也穩定在2.8%。這種潛在的經濟壓力使得日本央行進一步收緊貨幣政策不僅成為可能，而且成為控制通膨的必要手段。
英國經濟放緩
另一方面，英國經濟成長放緩的跡像也印證了英格蘭銀行謹慎的政策基調。英國經濟在2025年第四季小幅萎縮0.1%，而11月份的整體通膨率降至2.3%，更接近英格蘭銀行2%的目標。這種情況使得英格蘭銀行難以長期維持高利率，從而限制了英鎊的上漲空間。
對於衍生性商品交易者而言，這種環境使得押注英鎊/日圓下跌頗具吸引力。買入行使價低於目前210.00盤整水準的英鎊/日圓看跌選擇權，提供了一種風險可控的獲利方式，可以從潛在的下跌中獲利。對於預期英鎊/日圓將緩慢下跌的交易者而言，賣出價外看漲期權價差可能是一種有效的策略，可以在英鎊/日圓匯率維持在低位時收取期權費。
此外，我們還必須考慮到，英鎊/日圓此前經歷了大幅上漲，從2025年大部分時間低於190的水平攀升至如今的數十年高點。這種長期趨勢往往對我們目前所看到的央行政策轉變非常敏感。目前在210.80附近的停滯可能是更大幅度調整到來之前的關鍵時刻。
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