市場洞察 
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紐元兌美元匯率從12月初的低點反彈，一度觸及0.5725-0.5720附近，但難以維持上漲動能。目前，該貨幣對交投於0.5700上方，日內下跌0.15%。地緣政治緊張局勢加劇，美元走強，避險地位受到影響。諸如三角洲部隊在委內瑞拉的行動、烏克蘭、伊朗和加薩走廊的持續衝突等事件，都對美元構成支撐，令紐元承壓。
潛在的降息及其影響
市場預期聯準會可能降息，這可能會抑制美元走強。相較之下，紐西蘭儲備銀行傾向於維持政策利率穩定，這將限制紐元兌美元匯率的跌幅，從而利好紐元。中國12月服務業採購經理人指數（PMI）小幅下滑至52.0，影響了市場反應。美國ISM製造業PMI和非農就業數據的公佈可能會進一步影響美元走勢。
其他關鍵影響因素包括中國經濟的健康狀況和乳製品價格，因為它們是紐西蘭的主要貿易因素。紐西蘭儲備銀行的貨幣政策目標是將通膨率維持在1%至3%之間，在債券殖利率高企或利率走高的情況下，這將對紐元產生正面影響。更廣泛的經濟風險也發揮作用，因為紐元在低風險時期會走強。
受委內瑞拉局勢引發的避險情緒推動，美元指數（DXY）今早飆升至98.75，創下自2025年12月中旬以來的最高水準。美元走強是紐元/美元匯率在0.5800下方徘徊的主要原因。我們將密切關注這種避險情緒能否在本週持續。
市場影響及未來策略
然而，期貨市場目前已將聯準會2026年降息超過125個基點的預期計入價格，這將限制美元的上漲空間。這與紐西蘭形成鮮明對比，紐西蘭2025年第四季CPI數據堅挺地維持在4.5%，紐西蘭儲備銀行因此繼續按兵不動。
這種政策分歧為紐元/美元貨幣對設定了基本面支撐，使得在當前地緣政治下跌行情中拋售風險極大。中國的經濟情勢依然是我們關注的重點，因為中國是紐西蘭最大的貿易夥伴。近期中國服務業PMI下滑至52.0，加上上週疲軟的製造業數據，令紐西蘭乳製品等主要出口產品的需求蒙上陰影。
中國經濟成長放緩的任何進一步跡像都可能抵消紐西蘭儲備銀行的鷹派立場，並進一步打壓紐元。鑑於這些相互矛盾的因素，我們預計未來幾週紐元/美元選擇權的隱含波動率將會上升。這為諸如長跨式選擇權之類的策略提供了機會，這類策略無需預測突破方向，即可從價格的大幅波動中獲利。
即將於本週五公佈的美國非農就業報告很可能成為緩解當前緊張局勢的催化劑。
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