美國股市在2026年開局謹慎，標普500指數和納斯達克指數基本持平，半導體產業的上漲抵消了科技部門整體疲軟的影響。道瓊指數在開盤下跌後穩穩，與年初首個交易日的開盤價基本一致。

華爾街策略師對2026年美國股市保持樂觀，預測標普500指數的目標價位可能達到7,629點，這意味著全年將有顯著漲幅。市場領頭羊可能不再局限於大型科技股，區域性銀行和其他非科技板塊的股票將獲得更多關注，而一些估值過高的科技股可能會表現不佳。

受人工智慧領域支出推動，英偉達和美光等晶片製造商股價上漲，而Salesforce等軟體公司股價下跌。特斯拉的交付報告低於預期，影響了市場情緒。儘管如此，2025年標普500指數上漲超過16%，那斯達克指數上漲超過20%，道瓊指數上漲約13%，均創下歷史新高。

在非科技板塊，由於川普總統將相關商品的關稅上調延後一年，家具股受益匪淺。像Wayfair這樣的公司在重新評估貿易相關成本壓力後股價上漲。此前，各行業對2025年的表現呈現分化，儘管高端品牌舉步維艱，但注重性價比的零售商表現出色。

根據標普全球採購經理人指數（PMI），美國製造業在12月降溫，新訂單成長放緩，但就業成長加速。聯準會領導層走向不明朗，傑羅姆鮑威爾尚未決定5月後的角色，可能會影響聯邦公開市場委員會（FOMC）的未來方向。

在企業新聞方面，華倫·巴菲特將伯克希爾·哈撒韋公司執行長的職位交給了格雷格·阿貝爾，結束了他長達六十年的執掌。阿貝爾的領導能力備受信賴，但自任命消息公佈以來，由於市場對該公司未來發展方向的質疑，波克夏的股價表現不佳。

在經歷了2025年的大幅上漲後，市場在2026年開始時走勢平穩，我們認為區間震盪策略將迎來良機。賣出SPY的鐵鷹式選擇權組合或許可以賺取選擇權費，押注市場會在大幅波動前消化去年的漲幅。這種策略的有利條件是市場在未來幾週內保持在預期的區間內波動。

晶片製造商表現強勁而軟體產業表現疲軟，預示著我們預期這種輪動將會持續。我們在2023年底也觀察到了類似的模式，當時等權重標普500指數ETF（RSP）上漲超過12%，跑贏市值加權指數，顯示市場正在擴張。

為了把握這一機會，我們正在考慮配對交易，例如買入區域銀行ETF（KRE）的看漲期權，同時買入軟體ETF（如IGV）的看跌期權。具體的公司新聞正在創造清晰的交易路徑，例如特斯拉交付量未達到預期以及家居用品股的上漲。

對於特斯拉而言，此類消息發布後，其隱含波動率通常會飆升至60% 以上，此時使用熊市看跌期權價差策略可以有效控制風險，同時押注股價進一步走弱。另一方面，對於Wayfair (W)等股票，牛市看漲期權價差策略則可在關稅延遲公佈後抓住上漲行情，同時控制股價最初上漲後較高的期權成本。

最大的不確定因素是聯準會，鮑威爾主席的任期將於5月結束。我們還記得2018年2月聯準會領導層更迭時市場出現的調整，凸顯了此類變動如何引發市場波動。

買進VIX買權或期貨合約，並在聯準會關鍵會議日期前後到期，可以有效對沖市場意外風險。即使是像伯克希爾·哈撒韋這樣的巨頭，在正式將執行長一職移交給格雷格·阿貝爾後也面臨一定壓力。

鑑於該股自消息公佈以來一直表現疲軟，從該倉位中獲取收益似乎是明智之舉。我們正在考慮賣出波克夏·哈撒韋 (BRK.B) 多頭頭寸的備兌買權，以利用短期內可能出現的股價橫盤走勢獲利。

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