市場洞察 
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黃金價格上漲至每盎司4400美元，從本週稍早的低點4270美元反彈。貴金屬的這波上漲伴隨著地緣政治緊張局勢加劇和交易量下降。由於日本和中國的新年假期，當日交易量有限，黃金價格的上漲始於此。黃金（XAU/USD）上漲1.75%，接近每盎司4,400美元，此前曾從4,274美元反彈。
推動金價上漲的因素包括市場預期美國利率將下降以及地緣政治摩擦升級。在無人機事件發生後，俄羅斯調整了與烏克蘭和平談判的策略，而美國則加強了對伊朗的言論。從技術面來看，4小時圖顯示黃金交易價格為每盎司4,395美元，日內圖表顯示出正面的趨勢。移動平均收斂/發散指標（MACD）和相對強弱指數（RSI）均略微傾向上漲。阻力位分別位於前期高點4,400美元、4,445美元附近，以及4,500美元附近的趨勢線。支撐位分別位於4,305美元和4,274美元，下限目標位在4,170美元附近。
貨幣對錶顯示了百分比變化，其中美元兌英鎊表現最為強勁。相關的熱力圖展示了主要貨幣對的這些變化，貨幣對列於左側，報價列於頂部。讓我們回顧一下，去年同期黃金價格飆升至4,400美元，主要受地緣政治緊張局勢和降息預期的推動。這些因素在很大程度上主導了2025年的交易，隨著各國央行開始放鬆貨幣政策，貴金屬價格也屢創新高。
如今，這一長期趨勢將面臨2026年的首次重大考驗。今日公佈的強勁的12月就業報告顯示新增就業人數21.6萬個，這使得進一步降息的前景變得更加複雜。這導致美元走強，對目前交易價格接近4,850美元的黃金構成直接阻力。市場現在被迫重新評估聯準會降息的強度。
對於衍生性商品交易者而言，這意味著未來幾週黃金價格可能出現盤整或回檔。鑑於利率預期的變化，購買行使價在4750美元附近的黃金期貨看跌選擇權可能是一種有效的對沖策略。該策略可以防範美元走強導致的短期下跌。黃金選擇權的隱含波動率已從2025年年中的高點回落，使得選擇權成本相對較低。
芝加哥期權交易所黃金波動率指數（GVZ）目前在14附近交易，低於去年18以上的高峰。較低的成本為建立部位提供了機會，而無需支付過高的時間溢價。考慮到去年圖表中周一出現的看跌吞沒形態起到了暫時的預警作用，今天的經濟數據可能是更重要的信號。我們應考慮利用橫盤整理策略，例如鐵鷹式選擇權組合，以掌握金價在4,700美元支撐位和4,950美元阻力位之間可能出現的區間震盪行情。
此策略涉及同時賣出買權價差和賣權價差，如果金價維持在該區間內，即可獲利。去年美元兌英鎊和歐元走強的外匯市場走勢如今再次出現。密切關注美元指數（DXY）至關重要。如果美元指數有效突破近期高點，黃金面臨的壓力可能會加劇，強化看跌或中性衍生性商品策略的理由。
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