週五歐洲早盤交易中，白銀價格一度觸及每盎司74.10美元。由於供應緊張、庫存低迷以及需求不斷增長，預計到2025年，白銀價格將飆升148%。美元走軟使得白銀在國際市場上更具價格優勢，交易員預期聯準會將在2026年再降息兩次，從而降低持有白銀的機會成本。
新任聯準會主席的提名也可能引導貨幣政策走向低利率。俄羅斯、烏克蘭以及美委之間的地緣政治緊張局勢提振了對白銀等避險金屬的需求。中國投機性需求的增加推動上海期貨交易所的白銀溢價創下歷史新高，加劇了全球供應鏈的緊張。
白銀既是價值儲存手段，也是交換媒介。由於白銀以美元計價，其價格受地緣政治不穩定、利率、美元走勢的影響。白銀的工業需求，尤其是在電子和太陽能領域，會顯著影響其價格波動，而美國、中國和印度的經濟動態也對其影響巨大。
白銀價格通常跟隨黃金價格走勢，金銀比可以衡量二者的相對估值。該比率反映了市場對黃金或白銀是否被低估的看法。鑑於2025年白銀價格曾出現高達148%的驚人漲幅，我們應該將目前的強勢視為持續趨勢。
突破關鍵技術水平表明多頭勢頭依然強勁。我們建議使用買權或多頭買權價差等衍生性商品，在控制風險的同時，掌握預期中的進一步上漲空間。聯準會政策的鴿派前景是白銀等無收益資產的主要驅動因素。
鑑於今年預計還將有兩次降息，且聯準會可能在5月迎來新主席，我們認為，持有2026年下半年到期的長期看漲期權可能是押注利率下調的有效途徑。此策略使我們能夠把握未來貨幣政策變化可能帶來的影響。
基本面的供應狀況有力地支撐了看漲立場，我們可以以此為依據來論證我們的部位。預計到2025年，白銀的工業需求，特別是太陽能板和電動車的需求，將成長22%。此外，COMEX註冊庫存自2020年以來首次降至3,000萬盎司以下，進一步印證了供應緊張而消費成長的趨勢。
我們也密切關注金銀比價，以尋找相對價值訊號。目前黃金價格接近每盎司4,400美元，白銀價格為每盎司74美元，金銀比價約59，遠低於21世紀以來的平均水準68左右。這顯示白銀近期的表現優於黃金，我們或許可以考慮進行配對交易，或對建立新的激進多頭部位保持謹慎。
來自中國的投機性需求激增，推動上海選擇權溢價創下歷史新高，顯示局部地區存在強烈的買盤壓力，導致全球供應趨緊。這種高波動性使得選擇權購買成本更高，因此我們應該傾向於選擇信用價差或備兌買權等策略，以從高溢價中獲利。
這種方法使我們能夠在保持謹慎樂觀的同時創造收入。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
