週五亞洲交易時段，白銀價格一度觸及每盎司約72.90美元。此次價格上漲主要受市場預期美國將在2026年進一步降息以及全球地緣政治不確定性引發的避險需求所驅動。
聯準會潛在的降息預計將對美元產生影響，從而支撐白銀價格。預計聯準會今年將兩次降息，每次降息0.25個百分點，這可能會降低持有白銀的機會成本。
同時，央行增持白銀以及在經濟不確定性面前的避險買盤也持續支撐著白銀價格。然而，獲利回吐和市場再平衡可能會限制白銀的上漲勢頭。芝加哥商品交易所提高了白銀、黃金、鉑金和鈀金的保證金，要求合約提供更多現金作為擔保，這可能會暫時抑制白銀的漲勢。
白銀仍然是分散投資和對沖通膨的熱門選擇。影響白銀價格的因素有很多，包括地緣政治緊張局勢、利率、美元走勢和工業需求。儘管白銀的工業儲量比黃金更為豐富，但由於二者都被視為避險資產，白銀的價格往往會受到黃金價格走勢的影響，金銀比價反映了二者之間的相對價值。
鑑於白銀在2025年經歷了驚人的140%漲幅，交易者應以樂觀與謹慎相結合的態度看待未來幾週的行情。主要趨勢顯然是上漲，這主要得益於依然穩固的基本面。我們不應輕易押注於如此強勁的趨勢，這標誌著自1979年以來最大的漲幅。
市場預期聯準會今年將兩度降息，對白銀價格構成了重要的利多因素。2025年12月的消費者物價指數（CPI）報告證實，通膨率持續回落至2.8%，這為聯準會提供了充分的理由，正如我們預期的那樣放鬆貨幣政策。
這種寬鬆的貨幣政策可能會繼續對美元構成壓力，從而使以美元計價的白銀更具吸引力。此次上漲並非僅受貨幣政策的影響，其背後也有強勁的實體需求支撐。白銀協會發布的2025年第四季報告顯示，全球太陽能板產業的需求成長超過20%，隨著新的綠色能源計畫的推進，這一趨勢預計將會加速。
這種工業消費為價格提供了堅實的支撐，使其免受投資者投機的影響。對於衍生性商品交易者而言，價格的急劇上漲已將隱含波動率推至多年來的高位，使得直接買入買權的成本非常高。
我們應該考慮使用看漲期權價差等策略來控製成本，同時保留上漲空間。這樣，我們就可以在不支付過高波動率溢價的情況下參與進一步的收益。金銀比率為我們的部位配置提供了關鍵的背景資訊。
該比率已從2025年初的85:1以上收窄至目前的48:1左右，顯示白銀的表現遠超黃金。交易者應密切關注該比率的穩定跡象，這可能表明白銀追趕黃金的最強勁階段即將結束。
然而，芝加哥商品交易所（CME）近期提高保證金無疑是一個不容忽視的短期不利因素。此舉將直接增加持有槓桿期貨部位的成本，這可能迫使一些大型投機者獲利了結。我們必須做好準備，市場在消化這項變化的過程中，可能會出現短期回調或盤整。
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