市場洞察 
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週五亞洲早盤，美元兌日圓匯率走強至156.75附近。由於日本央行貨幣緊縮步伐緩慢，日圓兌美元走弱。日本央行將政策利率從0.50%調高至0.75%，創30年來新高。然而，央行缺乏對未來升息的指引，令交易員失望，並對日圓造成影響。
聯準會可能在2026年前進一步降息，這將對美元兌日圓構成潛在風險。川普總統傾向於選擇一位鴿派的聯準會主席，這加劇了人們對聯準會獨立性的擔憂。日圓匯率受日本央行政策、債券殖利率差和風險情緒的影響。近期日本央行超寬鬆政策的逐步退出，對日圓兌主要貨幣提供了一定的支撐。
在市場承壓時期，日圓因其被認為的可靠性而備受青睞。日本央行政策的逐步轉變以及其他國家降息都在影響著貨幣走勢。美元/日圓的走勢與各國央行的政策和整體市場情緒密切相關。金融市場正密切關注日本央行和聯準會即將做出的關鍵決策。
目前美元/日圓交易於156.75附近，顯示市場對日本央行的緩慢步伐感到失望。日本央行計劃在2025年12月將利率上調至0.75%，但這一溫和的升息幅度不足以提振日圓。這種謹慎的立場目前仍有利於美元兌日圓走強。
然而，我們必須考慮美元面臨的壓力。回顧2025年，聯準會已三度降息，而最新的2025年12月就業報告顯示，新增就業人數僅為15.5萬個，低於預期，這為聯準會進一步降息提供了更多理由。這種動態表明，未來幾週美元/日圓的上漲勢頭可能有限。
鑑於日圓疲軟和美元可能走弱的矛盾，交易者應考慮那些能夠從市場波動性增加中獲益的策略。諸如跨式選擇權之類的策略可能有效，因為圍繞聯準會領導層的政治不確定性可能引發日圓匯率的劇烈波動。目前的高位使得直接做多日元風險較高。
從歷史數據來看，我們正接近過去曾引發幹預的程度。上一次出現如此高的匯率是在2024年聯準會進行重大干預期間，再往前是在1990年，當時日圓兌美元匯率突破了160。這意味著，如果當局決定出手支撐日圓，買入深度虛值買權可能是個代價高昂的錯誤。
在日本方面，最新數據顯示，東京2025年12月的核心通膨率將維持在2.4%，超過日本央行2%的目標一年半以上。這種持續的通膨給日本央行施加了壓力，要求其採取比12月會議暗示的更為果斷的行動。任何加快升息步伐的跡像都將迅速推高日圓匯率。
同時，聯準會獨立性的不確定性也是一個重要因素。進入2026年，芝商所聯準會觀察工具顯示，聯準會在1月會議上降息的機率為22%。這反映出市場日益擔憂政治壓力將迫使聯準會採取行動，從而限制美元/日圓匯率的上漲空間。
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