市場洞察 
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道瓊工業平均指數在2025年最後一個交易日下跌。儘管標普500指數和那斯達克指數也出現下跌，但全年整體表現依然強勁。標普500指數可望上漲17%，連續第三年達到兩位數成長。那斯達克指數上漲21%，主要受人工智慧熱潮推動；而道瓊指數上漲13%，則主要因科技股佔比下降。
12月股市表現良好，道瓊指數和標普500指數均可望連續第八個月上漲。納斯達克指數則保持平穩，顯示部分股票上漲。企業和經濟方面的喜憂參半的消息反映出整體市場環境穩定。耐吉股價上漲，而勞動市場數據顯示經濟韌性增強，首次申請失業救濟人數降至19.9萬人。
人工智慧持續影響市場走勢，但各科技板塊的回報卻不盡相同。Alphabet股價上漲超過65%，亞馬遜則表現不佳。大宗商品價格顯著上漲，黃金漲幅超過64%，白銀漲幅超過140%。這一轉變表明，未來的收益可能更依賴傳統的基本面因素。
道瓊斯指數由查爾斯·道創立，是一個價格加權指數，包含30家美國主要公司。其表現會受到公司獲利、宏觀經濟數據、利率和通貨膨脹的影響。包括ETF、期貨和選擇權在內的不同交易方式都允許投資者參與道瓊斯指數。
儘管2025年市場表現強勁，但年底的小幅回檔預示著2026年1月市場可能出現波動。標普500指數已經連續八個月上漲，而歷史上這種上漲行情往往會導致市場盤整。由於芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）徘徊在12的低點附近，買入VIX買權可能是成本效益高的對沖策略，可以有效防範市場突然下跌的風險。
我們應該密切關注大宗商品價格飆漲與科技股漲跌互現之間的背離。儘管那斯達克指數在12月表現平平，但黃金今年卻實現了驚人的64%漲幅，這是自1970年代末高通膨時期以來從未出現過的。這顯示交易者可以利用選擇權建構價差頭寸，例如做多GLD等大宗商品ETF，同時考慮做空QQQ等科技基金，以把握這波輪動。
勞動市場的強勁表現，尤其是近期首次申請失業救濟人數降至19.9萬人，將使即將發布的1月就業報告備受關注。該數據對於聯準會在2026年第一季的利率決策至關重要。
我們可以利用SPY或DIA等指數ETF的選擇權跨式選擇權策略，在報告發布前從市場大幅波動中獲利，無論報告結果出乎意料地強勁還是疲軟。在標普500指數上漲17%後，我們必須考慮到目前的估值已經偏高，該指數的預期本益比高達21倍，高於十年平均。
對於持有大量股票多頭部位的人來說，現在是保護2025年收益的好時機。我們可以透過購買主要指數的保護性看跌期權，或者實施領口策略來實現這一點，領口策略涉及出售看漲期權來籌集資金購買看跌期權。
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