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    開盤穩定，印度盧比對美元匯率約為90.20，全球交易量較低

    by VT Markets
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    Dec 31, 2025
    在2025年最後一個交易日，美元/印度盧比匯率開盤持平於90.20附近，成交量較低。全年來看，外國機構投資者（FII）連續九個月淨賣出，淨賣出金額達3075.224億盧比，部分原因是美印之間持續的貿易緊張局勢。 2025年，隨著美國將印度進口商品的關稅提高至50%，其中包括對俄羅斯石油進口徵收25%的懲罰性關稅，美印貿易關係進一步惡化。同時，由於聯準會官員支持進一步降息以提振美國就業市場，美元在亞洲市場小幅走強。聯邦公開市場委員會12月的會議紀錄暗示將採取中立政策以防止就業市場惡化。這為潛在的貨幣寬鬆政策設定了預期，並將影響未來的政策方向。 美國總統川普將於2026年1月宣布新任聯準會主席，接替即將卸任的傑羅姆·鮑威爾。聯準會公開市場委員會（FOMC）會議紀錄的發布至關重要，因為它能讓我們深入了解聯準會的利率政策，而其基調將直接影響市場反應。2025年底，美元/印度盧比匯率穩定在90.20附近，但交易量極低。我們不應輕信假期期間的平靜市場，因為真正的市場走向將在交易員於1月份回歸後更加明朗。 歷史上，新年伊始的幾週往往伴隨著新部位的建立，導致市場波動加劇。盧比面臨的壓力巨大，外國機構投資者（FII）在2025年撤出了超過3,075.2億盧比的資金。這種外資拋售的趨勢已經持續了九個月，並對印度盧比造成了沉重打擊。我們在2022年也曾目睹過類似的、規模更大的新興市場資金外流，當時聯準會正積極升息，這表明盧比面臨的壓力可能會持續下去。 雪上加霜的是，印度與美國之間持續不斷的貿易摩擦，美國對部分印度商品加徵了50%的關稅。這種情況損害了印度的出口競爭力，並削弱了盧比的基本面。我們可以以2018年至2020年的中美貿易戰為例，這場貿易戰導致人民幣持續走弱，以此來了解此類爭端如何影響貨幣。 然而，美元本身也面臨來自聯準會鴿派立場的阻力，聯準會暗示將進一步降息以支持就業。最近的報告顯示，2025年11月美國非農業就業人數僅增加9.5萬人，遠低於預期的15萬人，進一步印證了寬鬆貨幣政策的必要性。這種立場通常會削弱貨幣，從而為美元/印度盧比匯率帶來難以捉摸的雙向拉鋸。 我們目前面臨的最大事件是聯準會將於1月宣布新任主席。這將帶來巨大的不確定性，我們預計在聯準會主席宣布之前，貨幣波動率選擇權定價將出現飆升。任何暗示新任聯準會主席在利率政策上可能比傑羅姆·鮑威爾更激進或更保守的跡象，都將引發市場劇烈波動。 鑑於這些相互矛盾的因素，我們認為在未來幾週內買入美元/印度盧比看漲期權是一種審慎的策略。這種策略使我們能夠從資金外流或貿易問題導致的盧比進一步走弱中獲利。同時，如果聯準會任命了一位出人意料的鴿派主席，導致美元意外走弱，我們的風險也有限。

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