市場洞察 
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週三歐洲早盤，金價大幅上漲，反映出市場對美國降息和地緣政治緊張局勢的預期。金價突破每盎司4,350美元，今年迄今已累計上漲65%，預計創下1979年以來的最大年度漲幅。此輪上漲主要得益於市場預期美國將在2026年降息，可能會降低持有黃金的機會成本。此外，以色列-伊朗緊張局勢和美國-委內瑞拉爭端等地緣政治衝突也可能進一步推高黃金需求。在市場動盪時期，交易員通常會將這種貴金屬視為避險資產。
然而，芝加哥商品交易所集團(CME Group)提高保證金要求以及烏克蘭和平談判取得進展可能會引發獲利回吐，從而限制金價的上漲空間。
美國首度申請失業救濟人數數據
美國首次申請失業救濟人數數據備受關注，預計從上週的21.4萬人增加至22萬人。新年假期前，預計交易量將較為清淡。黃金價格維持上漲趨勢，支撐位和潛在阻力位清晰明確。看漲前景依然強勁，金價維持在100日均線上方，相對強弱指數（RSI）也顯示出強勁的上漲動能。
貨幣市場在「風險偏好」和「風險規避」之間波動。風險偏好時期，澳幣、加幣和紐元等依賴大宗商品出口的貨幣走強。相反，風險規避時期，美元、日圓和瑞士法郎等被視為較安全貨幣的貨幣則走強。今年以來，黃金價格已飆升65%，主要得益於聯準會自2025年第三季開始的鴿派政策轉向。
根據去年12月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議的最新點陣圖顯示，2026年上半年至少會有兩次降息，使得無息黃金的前景更加光明。這種環境降低了持有黃金的機會成本，使其成為新年伊始的首選資產。地緣政治的不確定性進一步助推了金價上漲，為其提供了堅實的支撐。我們正密切關注持續不斷的以伊緊張局勢以及近期美委之間圍繞埃塞奎博地區的爭端升級。
從歷史經驗來看，黃金價格往往會對這種不穩定局勢做出正面反應，例如在2022年烏克蘭衝突初期。
買進黃金期貨買權
鑑於強勁的上漲勢頭，我們認為買入2026年2月或3月到期的黃金期貨看漲期權是把握進一步上漲、衝擊4550美元歷史新高的有效策略。然而，由於相對強弱指數（RSI）近期讀數為78，顯示金價處於超買狀態，因此買入保護性看跌選擇權作為短期回檔的對沖手段是明智之舉。
這不僅能讓我們參與上漲行情，也能控制在假期獲利回吐加速時可能面臨的風險。我們必須警惕可能在短期內抑制這波漲勢的潛在不利因素。芝加哥商品交易所集團（CME Group）宣布自1月2日起將黃金期貨保證金要求提高5%，可能引發部分槓桿交易者的強制平倉。
此外，任何有關烏克蘭和平協議進展的具體消息都可能迅速將市場情緒拉回「風險偏好」狀態。這種支撐黃金的「風險規避」環境也為外匯市場提供了機會。我們看到避險貨幣持續走強，這意味著做多瑞士法郎（CHF）和日圓（JPY）兌澳元（AUD）等大宗商品貨幣是有利的。如果黃金價格出現逆轉（例如由和平協議引發），這些交易很可能會迅速平倉。
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