市場洞察 
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中國12月製造業採購經理人指數（PMI）從11月的49.9升至50.1。同時，澳幣兌美元匯率約為0.6697，當日上漲0.07%。澳元受澳洲儲備銀行（RBA）設定的利率以及澳洲最大出口商品鐵礦石價格的影響。
中國是澳洲的主要貿易夥伴，其經濟狀況以及澳洲國內的通膨、成長率和貿易平衡也會影響澳元。澳洲儲備銀行透過設定貸款利率來影響澳元，而貸款利率又會影響更廣泛的經濟利率。澳洲儲備銀行的目標是透過調整利率來維持2-3%的穩定通膨率，通常情況下，較高的利率會對澳幣起到支撐作用。
澳洲儲備銀行也可能實施量化寬鬆或量化緊縮政策，進而影響信貸狀況和澳幣。澳洲與中國的貿易關係也會影響澳元，因為中國對澳洲商品需求的增加會提振澳元。鐵礦石價格是澳洲對華出口的關鍵商品，其價格上漲會影響澳元匯率，價格上漲時澳元也會上漲。
澳洲的貿易差額（反映出口額與進口額之比）同樣會影響澳元的強弱，貿易差額為正時，澳元走強。中國製造業採購經理人指數（PMI）小幅突破擴張區間，達到50.1，為澳元發出了一個脆弱但略微積極的信號。該數據表明，中國經濟在經歷了充滿挑戰的2025年後可能正在穩定，但這並非強勁復甦的跡象。
因此，交易員應將此視為初步的利多訊號，而非積極做多澳元的理由。疲軟的中國經濟數據直接影響了澳洲主要出口商品—鐵礦石的前景。我們看到，在2025年第四季的大部分時間裡，鐵礦石價格徘徊在每噸125美元左右，遠低於年初的高點。在有更強有力的證據表明中國建築業和製造業出現反彈之前，鐵礦石價格以及澳元匯率大幅上漲的可能性不大。
澳洲儲備銀行在國內形勢嚴峻。12月初公佈的通膨數據顯示，核心通膨率居高不下，達3.5%，迫使澳儲行在過去幾季將現金利率維持在4.35%不變。這與聯準會形成鮮明對比，聯準會一直將利率維持在5.25%不變，由此產生的利率差繼續有利於美元，並限制了澳元兌美元的漲幅。
鑑於這種複雜的市場環境，目前接近0.6700的澳元/美元波動率在2026年1月之前可能仍將保持較低水準。這種環境可能有利於衍生性商品交易者賣出波動率，例如透過賣出跨式選擇權策略，押注澳元/美元將維持在特定區間內。
下一個重要的催化劑將是澳洲將於1月下旬發布的季度通膨報告，該報告將指導澳儲行的下一步行動。整體市場情緒依然謹慎，這往往會限制澳元等風險敏感型貨幣的吸引力。儘管全球經濟避免了許多人預測的2024年深度衰退，但成長依然疲軟，投資人也持謹慎態度。
我們認為，即便中國傳來略微利好的消息，這種背景將阻礙澳元大幅反彈。
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