受英國央行謹慎的政策展望和烏克蘭局勢升級的影響，歐元兌英鎊走弱，逼近0.8700。隨著歐洲央行降息週期接近尾聲，歐元或將獲得支撐。歐洲交易時段，歐元/英鎊在0.8710附近徘徊，預計由於年底假期臨近，交易量將有所下降。俄羅斯外長發表有關莫斯科改變談判立場的言論後，烏克蘭-俄羅斯和平進程的不確定性加劇，地緣政治緊張局勢也隨之上升。

英鎊穩定性

由於交易員對英國央行的政策方向持謹慎態度，英鎊匯率維持穩定。英國11月份通膨率降至3.2%，仍高於英國央行2%的目標。第三季GDP成長0.1%，符合預期，但英國央行預測第四季GDP將持平。英國央行行長安德魯·貝利表示，進一步降息將循序漸進，並指出由於利率已接近中性水平，進一步降息的空間有限。去年12月，英國央行將政策利率調降25個基點至3.75%，投票結果接近，反映市場對通膨的持續擔憂。 歐元或將受益於歐洲央行穩定的政策立場，因為在12月份不確定性加劇的情況下，歐洲央行維持利率不變，這使得對未來利率走勢的前瞻性指引變得更加複雜。各國央行透過調整政策利率來維持物價穩定，以控制通膨或通貨緊縮。由「鴿派」和「鷹派」組成的獨立委員會負責制定貨幣政策，目標是將通貨膨脹率維持在接近2%的水平。央行總裁或總裁主持央行會議，確保達成共識並管理溝通，以避免市場波動。

範圍限制策略中的機遇

歐元/英鎊匯率測試0.8700關口，市場對英國央行謹慎的語氣做出了反應。假日交易量清淡，任何新消息都可能放大價格波動。交易員應警惕新年伊始的流動性不足。英鎊保持堅挺，因為英國通膨仍然是英國央行面臨的一大難題。儘管11月份的CPI數據為3.2%，但近期公佈的12月份零售調查顯示，價格壓力依然強勁，這使得進一步降息變得更加複雜。 上次將利率下調至3.75%時，僅以5比4的微弱優勢通過，這表明英國央行內部存在嚴重分歧，這意味著我們不能指望其採取激進的寬鬆政策。另一方面，歐元可能正在找到底部，這可能會限制歐元/英鎊的進一步下跌空間。近期公佈的歐元區12月份通膨初值顯示為2.5%，略高於預期，這進一步印證了歐洲央行先前發出的訊號，即其降息週期暫時告一段落。 英國央行仍在降息而歐洲央行則維持利率不變，這種政策分歧是該貨幣對的核心主題。烏克蘭-俄羅斯和平進程不確定性再度加劇的地緣政治緊張局勢，也為市場增添了一層風險。這類事件通常會加劇市場波動，我們看到歐洲貨幣短期波動率指數的上升也印證了這一點。 對我們而言，這意味著任何方向性押注都面臨著來自不可預測新聞的額外風險。鑑於這些相互矛盾的訊號，我們認為，從該貨幣對維持區間震盪中獲利的策略存在機會。由於歐洲央行的立場對歐元提供了強有力的支撐，而英國央行應對通膨的舉措則對英鎊構成了堅實的阻力，因此賣出波動率選擇權似乎是明智之舉。 這可能意味著，如果歐元/英鎊在未來幾週內維持在0.8650至0.8800左右的區間，我們就可以建立相應的交易策略。我們必須牢記2022-2023年的通膨衝擊，當時各國央行被迫對數據做出積極的反應。市場預期英國央行將逐步放鬆貨幣政策，但1月任何出乎意料的高通膨報告都可能迅速推翻這些預期。因此，持有一定比例的對沖工具以防範該貨幣對價格的突然飆升是明智的預防措施。

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