市場洞察 
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週二歐洲早盤交易中，WTI原油價格徘徊在每桶57.85美元附近，此前由美國主導的烏克蘭和平談判陷入僵局。美國總統川普和烏克蘭總統澤倫斯基在領土問題上未取得重大進展。俄羅斯近期指責烏克蘭發動無人機攻擊，令和平談判更加複雜，可能支撐WTI原油價格。
儘管地緣政治局勢緊張，但由於歐佩克+宣布12月份日增產13.7萬桶，全球石油供應過剩問題仍令人擔憂。即將發布的美國石油協會（API）原油庫存報告可能會影響WTI原油價格。庫存下降可能意味著需求走強，從而推高價格；而庫存增加可能意味著需求疲軟，從而可能壓低價格。
WTI原油是石油市場的基準，由於其比重和硫含量低，被認為是「輕質」和「甜」原油。WTI原油產自美國，在全球範圍內交易，其價格受供需關係、地緣政治局勢和歐佩克決策的影響。美國石油協會（API）和美國能源資訊署（EIA）每週提供石油庫存數據，反映供需變化。EIA的數據被認為更可靠，但兩者的數據通常大部分時間都相差在1%以內。
由12個國家組成的歐佩克透過調整產量配額來影響WTI原油價格。2025年即將結束之際，WTI原油價格波動較大，目前交易價格為每桶88.20美元，較烏克蘭衝突早期階段低於60美元的水準大幅上漲。持續存在的地緣政治風險溢價源自於目前已凍結的東歐衝突，仍是支撐高油價的主要因素。該地區任何新的衝突都可能在2026年第一季將油價推高至每桶100美元。
過去的無人機襲擊和失敗的和平談判加劇了長期的不穩定性，使市場始終處於緊張狀態。我們在20世紀80年代的兩伊戰爭期間也看到了類似的長期波動，這場戰爭多年來一直支撐著油價。因此，在未來幾週內，持有部分長期看漲期權以對衝突發風險似乎是明智之舉。
在供應方面，本月稍早（2025年12月4日）舉行的歐佩克+會議決定，將目前的產量配額維持到新年。他們的官方聲明指出，他們擔憂全球工業產出可能放緩，而中國近期公佈的PMI數據已跌至49.8，略低於50榮枯線，顯示經濟萎縮。這項限制供應的決定有力地抵消了人們對需求疲軟的擔憂。
展望近期，庫存數據至關重要。受北美寒冷天氣的影響，美國能源資訊署（EIA）2025年12月的每週報告顯示，原油庫存降幅超出預期，平均每週減少320萬桶。本週的美國石油學會（API）和EIA報告將受到密切關注，以判斷假日旅行季是否維持了強勁的需求。
鑑於隱含波動率較高，交易者應考慮採用風險可控的策略，例如牛市看漲期權價差策略，以押注冬季反彈行情的延續。反之，由於市場已經消化了緊張局勢，任何來自東歐的意外利好消息都可能導致市場大幅下跌。如果地緣政治風險溢酬開始消退，那麼適時買進2026年2月或3月交割的賣權可能會帶來豐厚的報酬。
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