市場洞察 
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中央銀行作為黃金儲備者
各國央行是最大的黃金儲備者，它們透過多元化儲備來支撐本國貨幣。2022年，各國央行增持黃金1,136噸，價值約700億美元，創下有紀錄以來的最高年度購買量。中國、印度和土耳其等國正迅速增加黃金儲備。黃金價格通常與美元和美國國債呈現反向關係。美元貶值時，黃金價格往往會上漲，在不確定時期提供多元化投資。 地緣政治不穩定和利率下降也會推高金價，而利率上升通常會帶來下行壓力。隨著2025年接近尾聲，我們看到金價走強，這一趨勢主要受市場預期聯準會將在新年降息的影響。這種預期，加上避險資產的需求，正為貴金屬價格帶來上漲壓力。市場正在為2026年可能更為寬鬆的貨幣政策環境做準備。即將發布的12月聯準會公開市場委員會（FOMC）會議紀要，是交易員們最關心的事件。我們將仔細分析每一個字，以確認預期降息的時機和力度。任何比預期更為鴿派的跡像都可能為黃金價格的進一步上漲提供強勁動力。聯準會決策的影響
市場對聯準會的關注與美元直接相關，而美元走勢通常與黃金走勢相反。一旦聯準會發出明確的降息訊號，美元可能會走弱，使黃金對其他貨幣持有者更具吸引力。我們在2025年底已經看到了這種壓力，例如英鎊/美元等貨幣對堅守在1.3500上方。 除了每日交易的表象之外，我們也不能忽視各國央行持續且大規模的黃金購買。回顧過去，我們看到各國央行在2023年和2024年每年都增持了超過1000噸黃金，這一歷史性的購買規模為金價奠定了堅實的基礎。新興市場的機構需求持續吸收市場的任何大幅下跌。持續的地緣政治不穩定以及我們在2025年部分時間經歷的更廣泛的經濟放緩也強化了持有黃金的理由。黃金作為對沖不確定性的主要作用仍然是其吸引力的關鍵因素。這些背景風險為我們目前所看到的避險需求提供了堅實的基礎。 對於衍生性商品交易者而言，當前市場環境表明，透過買權建立多頭部位可能有利可圖，尤其是在2026年1月下旬或2月到期的情況下，以便把握聯準會會議紀要公佈後市場的反應。此類公告發布前隱含波動率的上升是需要密切關注的關鍵因素。這表示市場預期價格波動幅度將大於往常。然而，我們也必須考慮到2026年經濟前景可能比預期更快改善，進而降低避險資產的需求。審慎的策略可能是使用牛市看漲期權價差來限制初始成本並明確風險。這使得交易者能夠在金價上漲時獲利，同時在市場風險偏好回升時防範價格突然逆轉的風險。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
