市場洞察 
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在經歷了先前7%的暴跌後，白銀價格穩定，在獲利回吐的推動下，交易價格穩定在每盎司73.50美元左右。受烏克蘭-俄羅斯局勢和中東地區持續緊張局勢引發的避險需求推動，XAG/USD貨幣對一度觸及85.87的歷史新高。
芝加哥商品交易所(CME)提高了白銀期貨的保證金要求，對價格構成壓力，並導致槓桿交易減少。儘管市場波動，白銀價格仍受到供應限制和工業需求的支撐，尤其是在太陽能和電子產品領域，同時中國的投機性需求也起到了支撐作用。地緣政治緊張局勢持續維持對白銀強勁的避險需求。
烏克蘭戰爭的不確定性、中東衝突以及伊朗與美國及其盟友之間的緊張關係都加劇了投資者的擔憂。白銀被視為一種價值儲存手段，可用於分散投資組合或對沖通貨膨脹。影響白銀價格的因素包括地緣政治不穩定、利率、美元趨勢、投資需求和礦業供應。
白銀的工業需求，尤其是電子和太陽能領域的需求，以及美國、中國和印度等主要市場的經濟動態，都會影響其價格。白銀價格往往跟隨黃金的走勢，金銀比價可以反映二者的相對估值。回顧今年稍早的急劇回調，我們認為從接近85.87美元的歷史高點下跌是一次技術性回調，而非基本面變化。
隨後在73美元附近的盤整提供了新的支撐位。鑑於潛在的需求因素，這次下跌似乎是獲利回吐，交易者可以將其作為入場點。作為白銀價格的關鍵驅動因素，工業需求在2025年底前持續走強。
白銀協會最新的第四季報告證實，全球太陽能板的安裝量比2024年的水平高出20%以上，加劇了結構性供應缺口。強勁的工業消費為價格提供了堅實的支撐，使得下行風險似乎有限。
對於衍生性商品交易者而言，高波動性帶來了明顯的交易機會。芝加哥期權交易所白銀ETF波動率指數（VXSLV）仍維持在40以上，這在歷史標準下屬於較高水平，使得期權溢價豐厚。我們認為，賣出行使價低於70美元的價外看跌期權，或構建牛市看跌期權價差策略，是獲得多頭頭寸並同時受益於時間價值損耗的有效途徑。
年初以來突顯的避險需求依然存在。儘管中東部分地區的緊張局勢已緩和為脆弱的外交僵局，但更廣泛的地緣政治不確定性仍然存在。這持續吸引著尋求分散投資、擺脫傳統金融資產的投資者，為貴金屬提供了穩定的支撐。
目前金銀比接近65:1，遠低於2025年之前的五年平均值。雖然這較白銀峰值時的低點有所回升，但顯示白銀相對於黃金而言並非歷史高點。這種相對價值使得做多白銀頗具吸引力，尤其對於那些預期金銀比將再次收窄的配對交易者而言。
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