菲利普莫里斯國際公司（PM）是一家總部位於美國康乃狄克州斯坦福的全球性菸草和尼古丁公司。該公司銷售包括萬寶路在內的知名捲菸品牌，並正透過其「超越尼古丁」策略向無菸產品轉型。
其無菸產品IQOS採用加熱不燃燒技術，並在全球廣泛應用。該公司業務遍及180多個市場，致力於透過投資替代品和先進的尼古丁輸送系統來降低吸菸對健康的影響。
自2009年3月觸及32美元的歷史低點以來，PM的股價飆升超過475%，並在6月達到186美元的高峰。該股完成了一個三浪結構，預計至少會演變為一個五浪結構，其中第三浪（III）的目標價位可能達到204美元或更高。
第三浪（III）的第一浪和第二浪分別止於2022年2月的高點和2022年9月的低點。第三浪（III）始於2022年9月，預計於2025年6月達到高峰並出現回檔。
2025年10月29日，價格觸及藍色方框區域並反彈，標誌著第五浪的開始。第五浪的目標價位在197美元至215美元之間。2025年12月29日，價格再次測試藍色方框區域並大幅上漲，達到163.5美元的第一個目標價位，並有可能進一步上漲至180美元至200美元。
預計從10月低點開始的週期將達到215美元。由於菲利普莫里斯股價已從2025年10月的低點強勁反彈，我們最初的目標價位已經實現，這實際上為早期入場者創造了一個無風險的倉位。
近期對買入區域的重新測試以及隨後的強勁上漲表明下一輪上漲行情已經開始。我們認為這是一個增持多頭部位的機會，因為阻力最小的路徑似乎是向上。
這種技術優勢得益於強勁的基本面表現，正如該公司2025年10月發布的最新季度報告所示。報告顯示，其無菸產品IQOS的用戶群成長至超過3,300萬，推動無菸產品收入佔總淨收入的近40%。公司核心策略轉型持續保持強勁勢頭，為看漲前景奠定了堅實基礎。
未來幾週，我們應考慮買入期限較長的買權，以掌握預期中股價向180-200美元區間上漲的機會。2026年3月或4月到期的選擇權將為交易提供充足的發展時間，同時避免選擇權價值快速損耗。
隨著新一輪上漲行情的推進，170美元或175美元左右的行使價可能提供良好的風險回報平衡。任何短期回檔都應被視為買入良機，而非疲軟的訊號。
我們可以回顧歷史，例如2020年3月觸底後強勁的反彈行情，該股在接下來的一年內上漲超過50%。目前自2025年10月觸底以來的走勢也呈現類似的特徵，顯示此次上漲行情強度和速度可能相當。
隨著價格持續攀升，隱含波動率可能會增加，這將有利於買入買權。我們將密切關注價格走勢，尤其是在其接近2025年6月創下的歷史高點時。
突破該水平將標誌著重大突破，並為我們的最終目標鋪平道路。預計始於10月的整體週期將達到215美元的價格水準，這將是我們此次長期交易的最終獲利區域。
在此之前，我們將透過在關鍵阻力位部分獲利了結來管理部位，同時讓核心交易繼續運作。
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