美元兌加幣小幅反彈，週一上漲約0.20%，逼近1.3700。此前，該貨幣對一度觸及近五個月低點1.3640附近。由於流動性較低，本周伊始美元需求似乎較為疲軟。先前油價上漲對加元的支撐作用正在減弱。
受中東地緣政治局勢持續影響，西德州中質原油（WTI）價格在近期下跌後有所回升。然而，由於這些支撐因素的減弱，加幣難以維持漲勢。儘管面臨更廣泛的壓力，美元仍趨於穩定，市場預期聯準會將在2026年前進一步降息。
聯準會在去年12月的會議上降息25個基點，將目標利率區間下調至3.50%-3.75%。在勞動市場降溫且通膨高於目標水準的情況下，聯準會計畫在2025年前累計降息75個基點。市場關注焦點轉向即將公佈的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，預計該紀要將闡明政策討論和未來展望。
在加拿大貨幣政策方面，由於通膨略高於2%的目標，加拿大央行（BoC）維持謹慎態度。政策方向的差異導致美元/加幣匯率維持在盤整區間。美元/加幣匯率從近期低點1.3640附近反彈，我們認為這是由假期交易清淡引發的短期回調。
此次向1.3700的反彈成交量較低，這通常表示價格走勢缺乏強勁的支撐。交易者應謹慎追漲，因為整體趨勢可能並未轉變。美元的長期走勢仍取決於聯準會在2025年全年的行動。今年以來，聯準會已累計降息75個基點，這是對經濟降溫的直接反應，11月非農就業報告顯示，新增就業人數放緩至15.5萬人，也印證了這一點。
然而，由於11月最新的CPI通膨數據依然堅挺在2.8%，聯準會並不急於採取行動，這為美元帶來了短期的穩定性。對加幣而言，油價支撐的減弱是本週的關鍵因素。上週政府數據顯示美國原油庫存降幅小於預期，引發了人們對需求的擔憂，導致西德州中質原油價格難以維持在每桶82美元上方。
此外，截至11月，加拿大通膨率仍維持在2.9%的高位，這使得加拿大央行幾乎沒有理由改變其謹慎的立場。有鑑於此，我們應該考慮利用選擇權來應對未來幾週的市場波動。交易者可以利用美元/加幣目前的強勢買入空頭頭寸，例如2026年2月到期的看跌期權，以便在市場參與度恢復後，價格重回下跌趨勢。
這種策略使我們能夠在新年伊始押注美元走弱，同時限制前期風險。即將公佈的聯準會公開市場委員會（FOMC）會議紀錄將是2026年初的首個重要催化劑。我們將密切關注政策制定者之間任何暗示未來降息步伐的討論。
如果美元/加幣在未來幾天內未能有效突破並守住1.3720的阻力位，則可能表示當前的反彈力度不足，賣方正伺機再次入場。
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