市場洞察 
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歐元兌英鎊貨幣對本週開盤小幅走低，週一報0.8715附近。儘管市場預期英國央行將逐步放鬆貨幣政策，英鎊因此獲得支撐，但歐元下行空間受限於歐洲央行降息週期接近尾聲。
英國央行總裁安德魯貝利近期的聲明暗示，未來降息幅度將較為溫和，進一步降息的空間有限。英國11月的通膨率雖然降至3.2%，但仍高於英國央行2%的目標，而第三季GDP成長0.1%，與預期相符。
相較之下，歐洲央行維持利率不變，暗示未來可能大幅降息。貨幣市場目前認為歐洲央行2月降息25個基點的可能性不到10%，暗示歐元短期內可能保持穩定。新年伊始，市場流動性降低，預計交易環境將相對穩定。
歐元/英鎊貨幣對或將保持穩定，歐元區貨幣政策立場保持一致，英國央行也採取了謹慎的寬鬆政策。鑑於當前市場情勢，我們認為英鎊將保持堅挺，因為預計英國央行在2026年只會逐步降息。
這一觀點得到了近期公佈的2025年底數據的佐證，數據顯示，英國11月份核心通膨率維持在4.1%，遠高於2%的目標。英國央行在本月初將政策利率下調至3.75%後，仍採取謹慎態度，顯示仍在努力抑制通膨。
另一方面，歐元則受惠於市場普遍認為歐洲央行可能已經結束了目前的降息週期。我們注意到，歐盟統計局最新公佈的初步數據顯示，歐元區2025年12月的通膨率將維持在2.4%，這為歐洲央行暫停降息、觀察情勢提供了理由。
因此，貨幣市場預期2026年2月降息的可能性不足10%，這為歐元提供了支撐。對於衍生性商品交易者而言，新年假期前的交易量清淡，預示著歐元/英鎊的實際波動率將處於低位。
該貨幣對的一個月隱含波動率已降至4.8%左右，反映出市場對市場平靜的預期。在這種環境下，短期區間震盪策略，例如賣出行使價超出預期0.8680-0.8750區間的跨式選擇權，在2026年1月的第一周可能頗具吸引力。
然而，基本面壓力依然有利於英鎊，預示著歐元/英鎊將逐步走低。觀察期權市場，一個月期風險逆轉期權顯示，英鎊看漲期權相對於歐元看漲期權略有溢價，顯示市場對英鎊走強有微妙的偏好。
我們觀察到，交易員可能正在考慮買入歐元/英鎊的看跌期權或構建看跌期權價差策略，以期在未來幾週內匯率向0.8650水平邁進。截至2025年12月23日當週的持股數據顯示，英鎊的投機性淨多頭部位略有增加，進一步佐證了這一觀點。
這表明交易員對英鎊的韌性信心正在增強。因此，歐元/英鎊的任何短期反彈都可能被視為建立部位的機會，從而在2026年初英鎊走強時獲利。
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