美國商品期貨交易委員會（CFTC）報告稱，黃金淨持股增加。該數據從先前的22.39萬美元增至23.4萬美元。這項數據反映了黃金期貨市場持倉的變化，並揭示了市場參與者在觀察期內對商品交易活動的興趣程度。
CFTC最新的黃金持股數據顯示，投機者的淨多頭持倉量已從約22.4萬份合約增至23.4萬份合約，顯示市場對金價上漲的信心日益增強。這一趨勢與市場對聯準會將在2026年第一季啟動寬鬆週期的預期相符。
芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，聯準會在3月降息的可能性接近70%，與一個月前相比發生了顯著變化。較低的利率降低了持有無收益黃金的機會成本，使其更具吸引力。
我們也應考慮2025年大部分時間持續的通膨，11月公佈的最新CPI數據顯示為3.4%，略高於市場預期。這種物價水準的頑固性可能促使聯準會轉向更為鴿派的立場，以避免經濟急劇下滑。
交易員們正在配置黃金，以期在經濟成長放緩的情況下，即使通膨依然高企，黃金也能發揮可靠的對沖作用。回顧始於2019年中期的降息週期，我們看到黃金在接下來的一年中大幅上漲。類似的模式可能會在2026年重現。
對衍生性商品交易員而言，這意味著買進2026年第二季到期的買權，或許能夠在控制風險的同時獲得上漲收益。
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