市場洞察 
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週一歐洲早盤，金價在觸及近4,550美元的歷史高點後回落。交易員在假期前獲利了結，導致金價回調，儘管預計2025年金價將上漲近70%，創下1979年以來的最佳表現。聯準會2026年可能降息或將支撐金價，因為利率下降會降低持有黃金的機會成本。持續的地緣政治緊張局勢也可能提振黃金的吸引力。美元走強則對金價構成下行壓力，增加非美國買家的購買成本。
金融市場概覽
新年伊始，金融市場交投清淡。美國11月成屋銷售報告將於週一稍晚公佈，而美國首次申請失業救濟人數降至21.4萬人，超乎預期。儘管黃金價格仍高於關鍵技術水平，但相對強弱指數（RSI）處於超買狀態，顯示市場對其短期走勢持謹慎態度。黃金的直接阻力位在4,550美元的高點，支撐位在12月23日的低點4,430美元。
在經濟情勢不明朗的時期，黃金仍是重要的投資選擇，也是抵禦通膨的避險工具。各國央行，尤其是中國、印度和土耳其的央行，已大幅增加黃金儲備，2022年的購金量更是創下歷史新高。美元貶值時，黃金價格往往會上漲，這與其與其他多種資產的反向關係密切。在金價觸及接近4550美元的歷史高點後，出現了一些獲利回吐，考慮到新年伊始交易量清淡，這種回調也在情理之中。
此次小幅回檔不應被誤解為趨勢的重大逆轉。2025年金價飆漲70%的根本原因依然穩固。市場預期聯準會將在2026年繼續降息，仍是金價上漲的主要驅動力。鑑於2025年美國通膨數據將持續高於聯準會2%的目標，黃金作為通膨對沖工具的吸引力依然強勁。此外，較低的利率也會降低持有這種不產生收益的貴金屬的機會成本。
投資策略與市場動態
儘管趨勢強勁，但我們必須注意到相對強弱指數 (RSI) 等技術指標發出的超買訊號。這表明市場已過度擴張，在進一步走高之前可能面臨短期回調。如果價格回落至 4,430 美元甚至 4,338 美元附近的支撐位，則可能為建立新的多頭部位提供更佳的入場點。
對於持有期貨多頭部位的交易者而言，買入近期到期的看跌選擇權可以有效地對沖假期期間市場突然下跌的風險。相反，預期在短暫回調後漲勢將繼續的交易者可以考慮買入 2026 年 1 月下旬或 2 月到期的看漲期權。這使我們能夠在控制風險的同時參與上漲行情。
此外，持續的地緣政治不確定性，例如烏克蘭局勢的持續談判以及其他全球熱點地區，都將繼續支撐市場，並推高避險需求。世界黃金協會的數據也證實，各國央行將繼續其歷史性的黃金購買熱潮，直至 2025 年，從而吸收供應並為金價提供支撐。這些制度變革是一股強大的力量，不太可能很快逆轉。
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