市場洞察 
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週一，由於市場預期聯準會未來將降息，美元走強，美元兌瑞郎匯率上漲至接近0.7900。美元指數攀升至約98.15，交易員認為聯準會在2026年降息50個基點的可能性為73.3%。受假期影響，本週交易日縮短，瑞郎走勢依然疲軟。
值得關注的指標包括週二公佈的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄和週三公佈的美國首次申請失業救濟人數數據。聯準會在12月的會議上將聯邦基金利率調降25個基點至3.50%-3.75%的區間，預計2026年將進一步降息。由於假期因素導致市場流動性下降，瑞郎本周初走勢平淡。
展望未來，瑞士國家銀行在2025年維持鴿派立場後，其在2026年的潛在政策轉變將成為焦點。美元是全球主導貨幣，參與超過88%的外匯交易。聯準會的政策，例如調整利率和量化寬鬆，會對美元價值產生顯著影響。相反，量化緊縮往往會提振美元。
我們看到，即使在假期交易清淡的情況下，美元在新年伊始仍展現出一定的強勢。這推動美元/瑞郎匯率接近0.7900水準。這段短期走勢頗為有趣，因為它與市場普遍預期2026年美元走弱的趨勢背道而馳。
本週的關鍵事件將是周二公佈的2025年12月聯準會公開市場委員會（FOMC）會議紀錄。我們需要觀察聯準會內部討論是否支持其暗示的單次降息，還是傾向於市場預期的兩次降息。這種分歧為押注利率公佈後市場劇烈波動的選擇權交易者創造了機會。
回顧過去，聯準會在2025年12月轉向降息是合理的，因為核心個人消費支出（PCE）通膨率已從2024年的高點回落至11月的2.8%。然而，鑑於美國勞動市場每月仍新增約15萬個就業機會，聯準會仍有耐心。這支持了市場對激進降息的押注可能為時過早的觀點，如果數據保持穩定，美元在2026年初可能會走強。
另一方面，瑞士法郎表現疲軟，是因為瑞士國家銀行在2025年全年都維持了極度鴿派的貨幣政策。瑞士2025年的平均通膨率僅為0.5%，使得瑞士央行沒有理由收緊貨幣政策。瑞士央行在2026年初任何出人意料的政策轉變都可能導緻美元/瑞郎大幅下跌。
有鑑於此，我們應考慮在聯準會會議紀要公佈前，透過跨式選擇權或勒式選擇權等選擇權策略買入美元/瑞郎的波動率。這樣，無論聯準會會議紀要的立場比預期更鷹派還是鴿派，我們都能從價格的大幅波動中獲利。假期交易清淡可能人為地降低了波動率，使得此類部位的建倉成本更低。
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