週三白銀價格上漲，報每盎司71.66美元，較前一日的71.53美元上漲0.19%。今年以來，白銀價格已累計上漲148.02%。金銀比（表示一盎司黃金需要多少盎司白銀）週三為62.59，略低於前一日的62.88。白銀常被用於分散投資組合風險，並在通膨時期進行對沖。
影響白銀價格的因素
白銀價格波動可能源自於地緣政治不穩定或經濟衰退擔憂，這些因素會影響其作為避險資產的地位。強勢美元會抑制白銀價格，而疲軟美元則可能推高價格。投資需求、礦業供應和回收率也會影響白銀價格。
白銀的工業需求，尤其是在電子和太陽能領域，會導致價格波動。美國、中國和印度的經濟活動影響巨大，因為這些國家的工業部門大量使用白銀。由於白銀和黃金都被視為避險資產，因此白銀價格通常與黃金走勢相似。
金銀比可以反映它們的相對估值，並可能指導投資決策。較高的金銀比可能意味著白銀被低估或黃金被高估，而較低的金銀比則可能意味著相反的情況。鑑於自2025年初以來白銀價格已飆升148%，我們必須以看漲和謹慎相結合的態度看待市場。
目前71.66美元的價格反映了強勁的上漲趨勢，但聖誕節前後流動性不足可能會放大價格波動。隨著年底交易日的臨近，獲利回吐可能會帶來短期波動。
市場因素和交易洞察
此輪上漲主要受聯準會寬鬆政策預期推動，而這一預期已廣受認可。最新的2025年11月消費者物價指數（CPI）報告顯示，通膨率將降至年化2.8%，市場目前預期聯準會將在2026年年中前至少降息兩次。
利率下調的預期使得持有白銀等無收益資產更具吸引力。這種市場情緒也導致美元走弱，直接利好白銀。美元指數（DXY）在第四季持續下跌，近期跌破102，低於9月106以上的高點。只要美元走弱的趨勢持續，就能為白銀價格提供支撐。
工業方面，需求依然強勁，我們認為這是此次上漲與以往幾輪上漲的關鍵差異。最新數據顯示，受政府對綠色能源領域的刺激措施推動，中國2025年11月財新製造業採購經理人指數（PMI）維持在擴張區間，為50.9。
全球對太陽能板和電動車的需求預計將在2026年再成長15%，而這兩大產業都是白銀的主要消耗者，這將支撐白銀的基本價值。目前金銀比為62.59，顯示在近期的上漲行情中，白銀的漲幅顯著超過了黃金。
作為參考，我們曾在2022年看到該比值攀升至95以上，當時白銀被認為嚴重低估。目前較低的比值顯示金銀關係更加平衡，但尚未跌至歷史低點40以下，而40以下通常是白銀價格見頂的信號。
對於衍生性商品交易者而言，當前高價和強勁的上漲勢頭提供了幾種交易策略。白銀選擇權的隱含波動率較高，因此出售現金擔保看跌期權是一種有趣的策略，既可以以更低的價格買入白銀，也可以僅收取期權費。
對於已經持有多頭部位的交易者來說，賣出2026年1月和2月到期的價外備兌買權可以在此輪上漲行情可能盤整期間產生收益。展望新年伊始的幾週，我們必須密切關注經濟數據發布帶來的任何變化。
一份出人意料強勁的就業報告或通膨上調都可能迅速扭轉聯準會寬鬆政策的預期，並推高美元匯率。因此，利用選擇權來定義風險，例如透過多頭買權價差而非直接交易期貨，或許是一種既能把握上漲機會又能防範劇烈逆轉風險的謹慎之舉。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
