英鎊兌美元貨幣對在歐洲早盤交易中走強，交投於1.3510附近。此前，市場預期英國央行將在2026年逐步放寬貨幣政策，此前該行已將利率下調至3.75%。儘管市場對英國央行放緩寬鬆步伐的預期不斷升溫，但美國經濟數據可能對英鎊構成挑戰。美國第三季GDP成長4.3%，超過先前3.3%的預期。交易員正等待美國初請失業金人數報告，市場普遍預期截至12月13日當週的初請失業金人數為22.3萬人。
英鎊和英國央行政策
英鎊（GBP）是世界上最古老的貨幣，佔全球外匯交易的12%。英國央行（BoE）的利率決策，旨在將通膨率維持在2%以內，對英鎊的價值有顯著的影響。較高的利率會吸引全球投資者的關注，從而提振英鎊；而當通膨率過低時，則會實施較低的利率。
GDP和PMI等經濟指標也會影響英鎊的價值，強勁的數據可能會促使央行升息以增強英鎊。此外，貿易收支也會影響英鎊，出口順差可以提振貨幣。鑑於聖誕節假期，未來幾天市場交投清淡，英鎊兌美元匯率將維持在1.3500上方。流動性將較為緊張，因此在新年交易恢復正常之前，任何波動都可能被誇大。
因此，本週我們應謹慎建倉。英國央行上週將利率下調至3.75%，這在意料之中，但其釋放出的緩慢漸進式寬鬆路徑訊號才是我們關注的重點。英國通膨率雖然已從2023年超過7%的高峰大幅回落，但根據英國國家統計局（ONS）的最新數據，目前仍徘徊在3.1%左右，遠高於2%的目標。這種持續的通膨支撐了英鎊，因為它迫使央行在降息速度上保持謹慎。
政策分歧與交易策略
相反，美國經濟持續展現出令人驚訝的強勁勢頭，近期公佈的第三季GDP成長率高達4.3%，遠超預期。如此強勁的經濟活動，加上美國勞工統計局上月公佈的3.5%的核心通膨率，使得聯準會幾乎沒有理由急於降息。
英國央行降息而聯準會保持耐心，這種政策分歧可能會限制英鎊兌美元匯率的上漲空間。未來幾週，這將導致市場波動性加劇。矛盾的經濟訊號意味著英鎊兌美元匯率可能受到雙向拉扯，因此，在2026年1月到來之際，一些能夠從價格波動中獲利的策略，例如買入跨式選擇權，可能會發揮作用。
我們預計，一旦流動性恢復充足，市場將突破目前的窄幅震盪區間。鑑於目前的利差有利於美元，我們認為英鎊的上漲是建立空頭部位的良機。聯邦基金利率維持在4.50%，為持有英鎊/美元空頭部位提供了正收益。我們可以考慮購買看跌期權來獲得下行風險敞口，同時控制風險，尤其是在該貨幣對未能守住1.3550水平以上的漲幅時。
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