市場洞察 
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日本央行理事會討論了未來的貨幣政策，並表示如果經濟和物價預測得以實現，他們將繼續升息。這些預測實現的可能性增加，但為了確保薪資水準的穩定，政策必須保持不變。理事會成員田村和高田建議將政策利率從0.5%上調至0.75%，但該建議以2比7的投票結果被否決。一些成員預計，隨著薪資的預期成長，日本將在明年春季達到日本央行的物價目標。
潛在通膨
潛在通膨率正在逐步上升，但尚未達到2%的水平，日圓貶值可能導致通膨超調。日圓大幅下跌可能推高進口價格，進而影響通膨。截至報告發佈時，美元兌日圓匯率下跌0.15%，至156.06。日本央行於2013年開始實施超寬鬆貨幣政策，導致日圓貶值，並在2024年通膨上升的背景下調整了貨幣政策。
高能源價格和潛在薪資成長等全球因素正在推高通膨，促使日本央行調整政策。這些調整扭轉了先前因與其他央行政策分歧而加劇的日圓貶值趨勢。根據2025年10月下旬的會議紀要，我們看到日本央行有意進一步升息的明確訊號。理事會的共識是，如果經濟預測，尤其是價格預測，持續成為現實，則應採取行動。這強化了鷹派傾向，而鷹派傾向應是未來幾週任何與日圓相關的交易策略的核心。
國家核心消費者物價指數
鑑於日本剛公佈了2025年11月的核心CPI數據，為2.8%，略高於預期，這一立場更具可信度。這項最新數據提高了日本央行再次升息的條件可能得到滿足的可能性。我們認為這將增加市場對升息的預期，升息可能在2026年第一季進行。
儘管基調偏鷹派，但7比2的投票結果否決了將利率提高至0.75%的提議，顯示央行理事會仍保持謹慎。他們仍在等待確認薪資成長不會受到干擾。這表明，雖然升息方向是上升，但速度可能較慢，這將在關鍵數據發布前後造成不確定性和波動。
交易員應密切注意有關2026年春季「春鬥」薪資談判的任何初步消息。一位委員明確表示，實現價格目標與薪資成長密切相關，這使其成為最重要的前瞻性催化劑。任何利多消息或公告都可能導致日圓大幅走強。
有鑑於此，我們認為美元/日圓選擇權存在交易機會。目前該貨幣對交易價格接近156.00，買入行使價低於155.00的賣權可能是從日圓走強中獲利的有效策略。我們在2024年3月政策調整前也觀察到了類似的動態，當時市場對貨幣政策收緊的預期最終推高了日圓匯率。
預計在即將召開的2026年1月日本央行會議以及12月通膨數據公佈前後，市場波動性也將上升。交易者可以考慮採用跨式選擇權等策略，以利用價格的劇烈波動獲利，無論價格走勢如何。關鍵在於，隨著日本央行接近下一次政策行動，要做好充分準備，把握關鍵時刻。
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