11月份，墨西哥貿易順差為6.63億美元，超過了先前預期的5億美元。出口額與進口額之間的差異是造成此意外結果的主要原因。貿易順差反映了墨西哥的經濟環境和貿易活動。
出口和進口
進出口是影響貿易收支平衡的關鍵因素。 11月份的貿易結果顯示了這些因素如何影響整體貿易動態。此結果反映了報告期間墨西哥與貿易相關的經濟活動。分析此類數據有助於了解更廣泛的經濟模式。
11月份強於預期的貿易順差對墨西哥比索而言是一個利好訊號。這一積極數據證實了我們在2025年觀察到的墨西哥出口部門的潛在強勁勢頭。短期來看，這支持了押注墨西哥比索兌美元升值的策略。這並非一次性數據；它符合今年以來「近岸外包」的大趨勢。
2025年前三個季度，外國直接投資達到創紀錄的420億美元，主要流入製造業產能。這一貿易順差表明，投資正在直接轉化為出口活動的成長，我們預計這一趨勢將持續到2026年初。
套利交易與市場動態
由於墨西哥央行維持關鍵利率在10.75%的高點不變，且聯準會暗示將繼續暫停升息，套利交易仍極具吸引力。這些積極的交易數據增強了交易員的信心，促使他們透過借入美元投資比索來建立頭寸。
本月初，美元/墨西哥比索匯率跌破18.50，而這項消息可能推動其測試18.20的支撐位。對衍生性商品交易員而言，這意味著可以買入1月底或2月底到期的比索看漲期權或美元/墨西哥比索看跌期權。
假期期間市場流動性通常較低，這可能會放大匯率波動，因此選擇權交易是一種風險可控的方式，可以從比索潛在的大幅升值中獲利。我們在2023年底也看到了類似的模式，當時假期期間的利多數據導致比索快速上漲。
波動率賣出策略也可能有利可圖，儘管其風險更高。賣出行使權價高於19.00的虛值美元/墨西哥比索買權似乎是合理的選擇。這一部位受益於比索走強以及年底假期期間時間價值的快速衰減。
我們必須密切關注將於1月第一週公佈的美國通膨數據。如果美國通膨數據出乎意料地高，可能會迅速扭轉聯準會的鴿派情緒，並導致套利交易平倉。此外，還需注意，原油價格暴跌可能會對墨西哥未來的貿易平衡報告產生負面影響。
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