市場洞察 
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瑞士國家銀行政策利率
瑞士國家銀行維持0%的政策利率，並表示中期通膨壓力可控。12月份瑞士ZEW經濟景氣指數從12.2降至6.2，顯示經濟前景謹慎，但目前無需立即收緊貨幣政策。在美國，由於市場預期聯準會將在2026年前進一步降息，美元承壓，導致美元兌瑞郎匯率走弱。
政策制定者對經濟衰退風險和寬鬆政策的必要性持有不同看法。美國財政部長貝森特暗示聯準會的溝通策略可能發生變化，加劇了美元的不確定性。交易員正等待美國宏觀經濟數據，例如GDP和就業變化，以期對美元兌瑞郎匯率產生影響。
美元指數下跌0.37%，接近11週低點。在主要貨幣中，瑞郎兌美元表現最強勁。各國央行政策分歧日益明顯，為外匯市場創造了明顯的投資機會。我們看到聯準會釋放出放鬆貨幣政策的訊號，而瑞士國家銀行則堅持維持利率不變。CME FedWatch工具證實了這種情緒，顯示市場目前預期到2026年3月會議降息的可能性超過75%。
外匯交易策略
這種基本面壓力可能會在未來幾週內推動美元/瑞郎走低。近期跌破0.7900意義重大，而美國最新數據顯示2025年11月核心CPI將降至3.1%，進一步強化了聯準會降息的預期，也支撐了美元/瑞郎的進一步走弱。我們認為，目標位0.7750（2024年初以來的關鍵支撐位）是合理的預期。
對衍生性商品交易者而言，買進2026年2月到期的美元/瑞郎賣權是掌握預期下跌行情的直接方法。熊市賣權價差策略（即買入更高行使價的賣權並賣出更低行使價的賣權）也可以有效降低初始成本。鑑於我們即將進入假期，市場流動性可能意外下降，這種策略尤其有效。
美元/瑞郎的隱含波動率已上升，目前一個月期選擇權的年化波動率約為8.5%。這表明市場正在為即將到來的波動做好準備，但也使得賣出價外看漲期權成為那些強烈看跌的投資者獲取收益的可行策略。然而，如果美國經濟數據意外向好，這種策略的風險也會更大。
瑞士法郎方面表現穩健，增強了交易信心。瑞士央行承諾維持0%的政策利率，為法郎提供了穩定的錨定。此外，2025年11月的數據顯示，瑞士央行的外匯存底保持穩定，顯示並未積極幹預貨幣市場以削弱本國貨幣。
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