市場洞察 
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由於市場預期聯準會將繼續寬鬆貨幣政策，美元指數走低。週二亞洲交易時段，美元指數在98.10附近徘徊，由於聯準會官員對未來行動仍有分歧，美元指數面臨下行壓力。聯準會官員史蒂芬米蘭表示，短期內經濟衰退的可能性不大，並指出隨著利率下降，降息50個基點的緊迫性也隨之降低。此外，受地緣政治不確定性的影響，貴金屬價格也對美元構成壓力。
地緣政治緊張局勢與安全避風港需求
就地緣政治緊張局勢而言，美國扣押了委內瑞拉沿海的石油並扣留了船隻，而烏克蘭對俄羅斯能源基礎設施的襲擊仍在繼續。這些因素導致避險需求改變。美元是全球交易量最大的貨幣，佔全球外匯交易額的88%以上，每日平均交易額達6.6兆美元。聯準會的貨幣政策對其價值有顯著影響，聯準會透過調整利率等工具來控制通膨和就業水準。
量化寬鬆（QE）透過聯準會購買美國國債來增加信貸流動，從而削弱美元。相反，量化緊縮（QT）透過停止此類購買來提振美元。這兩種措施都對美元的強弱產生深遠影響。鑑於市場普遍預期聯準會將繼續實施寬鬆政策，我們應該為未來幾週美元進一步走弱做好準備。美元指數（DXY）已逼近98.00關卡，因此，能夠從這一趨勢中獲利的策略，例如買入追蹤美元的ETF的看跌期權，似乎頗具吸引力。
儘管聯準會內部存在分歧，一些官員呼籲暫停升息，但這種情緒仍在鞏固。
降息和防禦策略
近期發表的通膨數據支撐了市場對進一步降息的預期，為聯準會提供了必要的行動空間。例如，最新公佈的2025年11月核心個人消費支出（PCE）數據顯示，通膨率將回落至2.8%的年化水平，更接近聯準會的目標，這進一步強化了為避免經濟衰退而採取寬鬆政策的必要性。
因此，在2026年第一季之前，做空預期聯準會基金利率下調的利率期貨是可行的策略。此外，我們也看到明顯的避險情緒，資金正從美元流向貴金屬。委內瑞拉的緊張局勢和烏克蘭持續不斷的衝突等地緣政治因素，推動金價穩定攀升至每盎司2,350美元以上。這表明，持有黃金或白銀期貨的多頭部位可以有效對沖美元貶值和全球經濟不穩定的風險。
政策不確定性和地緣政治風險加劇了市場波動，VIX指數近期從低點回升至16左右。對於衍生性商品交易者而言，這意味著選擇權溢價會上漲，但也預示著機會。我們可以利用美元指數（DXY）的看跌期權價差等策略來控制風險，同時押注美元在新的一年將繼續走弱。
這種情況與2019年貨幣政策週期中的情況類似，當時聯準會在全球經濟成長擔憂的背景下實施了一系列「保險性降息」。那段時期美元走弱，避險資產走強。歷史經驗表明，當聯準會採取此類政策轉向時，美元走弱的趨勢可能會持續數月。
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