市場洞察 
VT 
受美委緊張局勢引發避險需求的推動，白銀價格一度觸及每盎司70美元的歷史新高。目前，白銀價格徘徊在每盎司69.70美元左右，受到地緣政治不穩定和市場對聯準會寬鬆政策預期的影響。
美國總統川普宣布，美國將保留被扣押的委內瑞拉石油和船隻，並可能出售這些石油。同時，烏克蘭對俄羅斯基礎設施的襲擊加劇了緊張局勢，影響了白銀的避險吸引力。白銀作為一種不計息資產，其價格上漲得益於預期借貸成本的降低，這與投資者的興趣相符。
聯準會的史蒂文·米蘭指出，不放鬆貨幣政策可能會增加經濟衰退的風險，這意味著大幅降息的必要性降低。市場正等待美國第三季GDP數據，預估成長率為3.2%，低於第二季的3.8%。在潛在的政策變化背景下，經濟放緩可能會進一步影響白銀的吸引力。
白銀因其歷史價值和在通膨時期的對沖潛力而成為熱門投資選擇。地緣政治緊張局勢、利率和工業需求等因素影響白銀價格的趨勢，其中美國、中國和印度是主要推動因素。
白銀價格逼近70美元的新高，顯然正處於動能驅動的市場之中。這波上漲行情是由地緣政治擔憂和對聯準會持續寬鬆政策的預期共同推動的。衍生性商品交易者應意識到，儘管趨勢強勁，但隱含波動率可能較高，這使得選擇權策略更具吸引力。
持續的美委緊張局勢和俄烏緊張局勢為避險資產提供了堅實的支撐。芝加哥選擇權交易所原油波動率指數（OVX）本月已攀升超過15%，反映市場對潛在能源供應中斷的真實擔憂。我們必須考慮到，這些衝突不太可能很快就會解決，這意味著白銀價格下跌時可能會出現買盤。
市場已充分消化了聯準會進一步降息的預期，這降低了持有無收益白銀的機會成本。根據芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具（FedWatch Tool），到2026年3月至少降息25個基點的機率目前已超過85%。今日公佈的美國第三季GDP數據預計將顯示增速放緩至3.2%，這將對確認這一預期至關重要。
雖然避險需求是主要驅動因素，但我們不能忽視工業用途，工業用途佔白銀消費量的一半以上。近期標普全球製造業採購經理人指數（PMI）數據顯示，製造業略有疲軟，尤其是在中國，顯示僅靠工業需求可能不足以支撐目前的高點。
如果地緣政治緊張局勢緩解，這可能會成為不利因素。目前金銀比接近63，較2020年經濟不確定時期超過100的高點大幅回落。這表明，相對於黃金而言，白銀的價格已不再處於歷史低點。
未來的上漲可能需要來自貴金屬整體的強勢，而不僅僅是白銀的超額收益。鑑於白銀價格已處於歷史高位，直接做多存在回檔的巨大風險。由於白銀選擇權的隱含波動率較高，交易者可以考慮賣出備兌買權等策略來獲取收益。
對於希望獲得看漲敞口的交易者而言，長期看漲期權價差策略提供了一種風險可控的方式，可以參與白銀價格的進一步上漲。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
