市場洞察 
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黃金價格飆升至歷史新高，在亞洲交易時段一度觸及約4,300美元。此次上漲主要受市場預期聯準會可能降息的影響，此前有報告顯示美國通膨放緩，就業市場降溫。低利率通常會支撐黃金等無收益資產，因為它可以降低投資機會成本。地緣政治緊張局勢，包括以伊衝突和美委關係的加劇，進一步推高了對黃金的避險需求。市場交投可能較為清淡，交易者可能會在長假前獲利了結。即將公佈的芝加哥聯邦儲備銀行全國經濟活動指數和第三季GDP初值備受關注。
主要黃金持有者
儘管市場波動，黃金仍保持強勁表現，在關鍵的100週期指數移動平均線上方獲得支撐。這種貴金屬在4,381美元附近面臨直接阻力，若突破阻力位，則可能會上探4,400美元。然而，若跌破4,337美元，可能面臨拋售壓力。包括中國、印度和土耳其在內的各國央行都是黃金的主要持有者，2022年新增黃金儲備1,136噸。
金價與美元呈負相關關係，通常在美元貶值和地緣政治動盪時期上漲。隨著年底臨近，我們看到金價接近4,300美元的歷史新高。此輪上漲行情主要受市場預期聯準會將繼續降息的影響，這種情況類似於我們在2023年底看到的政策轉向。較低的利率使得持有不產生收益的黃金對投資者更具吸引力。
持續不斷的以伊和美委緊張局勢帶來的地緣政治風險為金屬價格提供了強勁支撐。這種避險需求不僅來自交易商；各國央行也是主要買家，這一趨勢在2022年和2023年連續兩年增持超過1000噸後進一步加速。官方機構的這種潛在需求為價格奠定了堅實的下限。
市場指標和交易策略
假期將至，預計交易量將下降，獲利回吐的可能性也會限制短期上漲空間。對於持有多頭部位的投資人而言，現在或許是考慮使用選擇權來保護收益的好時機，例如購買賣權作為一種保險。這種策略既能讓我們維持核心的看漲頭寸，也能限制短期回檔帶來的下行風險。
美國通膨和就業數據疲軟，以及消費者信心低迷，是我們討論降息的主要原因。然而，根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，在連續三次降息之後，市場對1月降息的預期僅為21%。這表明市場認為聯準會可能會暫停降息，由此產生的不確定性為衍生性商品交易者提供了機會，他們可以利用跨式選擇權或勒式選擇權等策略獲利。
從技術角度來看，當前的挑戰是4,381美元的歷史高點；突破該阻力位可能會引發價格快速上漲，目標是4,400美元的心理關口。買權買家將密切關注價格突破該阻力位後成交量的激增。反之，如果跌破近期低點 4,337 美元，則可能預示著更深的回調，從而為目標價位為 4,253 美元的短期看跌期權提供入場點。
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