市場洞察 
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中國人民銀行決定維持利率在3%不變，符合市場預期。此舉旨在支持經濟穩定，以應對中國經濟面臨的持續挑戰。儘管近期報告顯示經濟出現復甦跡象，但中國人民銀行仍對全球不確定因素帶來的潛在風險保持警惕。維持利率穩定有助於確保市場流動性，並創造穩定的經濟環境。
該決定的影響
市場分析師對此決定的影響存在分歧。有些人認為這是對經濟成長的承諾，而有些人則擔心貿易緊張局勢和國內因素會影響未來的政策。中國人民銀行的做法與全球央行的趨勢一致，即在當前經濟挑戰下評估貨幣政策的有效性。中國人民銀行將基準利率維持在3%不變，預示著未來幾週假期市場將保持穩定。這種可預測性應能抑制外匯市場的短期波動。
考慮到2025年11月的通膨率僅為1.2%，我們認為賣出美元/離岸人民幣選擇權以收取選擇權費是一種可行的策略，因為匯率大幅波動的可能性不大。這項穩定的政策也對一直在尋求穩定基礎的中國股市起到了支撐作用。我們預計2025年第三季GDP成長率將達到4.8%，高於預期，顯示中國經濟正走在復甦的軌道上。因此，購買上證綜合指數或追蹤中國A股的ETF等指數的買權可以利用這種重拾的信心。
經濟前景平衡
然而，我們不能忽視自2023-2024年房地產危機以來持續存在的潛在風險。2025年11月的最新貿易數據顯示，儘管出口略有成長，但國內進口需求仍疲軟，顯示消費支出持續低迷。因此，持有部分中國綜合性ETF（例如FXI）的保護性看跌期權，仍然是對沖任何負面意外的審慎之舉。
放眼全球，中國人民銀行維持貨幣政策穩定的決定與聯準會形成鮮明對比，後者已暗示2026年將繼續維持寬鬆政策。這種政策分歧可能會推高人民幣兌美元匯率。我們可以考慮買入押註明年美元兌人民幣匯率走低的長期期貨合約來應對這一趨勢。
中國經濟政策的穩定性也為新一年的工業大宗商品價格提供了支撐。作為全球最大的消費國，中國穩定的需求對銅、鐵礦石等原料至關重要。這使得這些大宗商品的買權頗具吸引力，尤其是在過去幾個月裡，工廠產量一直保持著溫和但持續的成長。
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