市場洞察 
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日本央行將利率調高25個基點至0.75%，創30年來新高。儘管如此，由於日本央行總裁上田文雄的謹慎表態，日圓走弱，市場信心受到影響。日本國內殖利率正在上升，美日收益率差已收窄至215個基點，為2022年以來最小。然而，日圓大幅下跌，這可能與市場部位調整有關。上田文雄的演講並未改變市場對未來利率走勢的預期。10年期公債殖利率自1999年以來首次突破2%。日圓與殖利率差脫鉤的趨勢日益明顯，美國官員和日本決策者可能都在密切關注這一情況。預計日本貨幣官員很快將就日圓發出更多警告。
未來匯率影響
本週美元強勁上漲預示著未來可能繼續走強，技術分析顯示美元或將測試158關口，並進一步上漲至160以上。美元的支撐位在156.25至156.50之間。以上分析由FXStreet Insights團隊彙總，並參考了商業分析師和外部分析師的觀察。由於日本央行謹慎的前瞻性指引，其近期升息未能提振日圓。儘管美日殖利率差收窄，日圓仍大幅走弱。這種與基本面的背離表明，市場部位是日圓目前下跌的主要驅動因素。我們認為，日本2025年11月公佈的通膨數據也支持了這個趨勢。數據顯示，核心CPI降至2.2%，連續第三個月下降。這使得日本央行在短期內幾乎沒有理由發出進一步大幅收緊貨幣政策的訊號。這也強化了市場對日美政策分歧將持續存在的看法。
鑑於美元已出現明顯的技術突破，交易者應考慮建倉，押注美元/日圓貨幣對將持續走強。衍生性商品市場顯示，目標行使價為158和160的買權需求不斷成長。這顯示市場普遍預期日圓將在新的一年進一步走弱。
政府乾預的風險
然而，隨著日圓走弱，我們必須警惕政府乾預風險的增加。2024年，我們就見識過這種策略，當時日圓大幅跌破160關口後，日本官員便出手幹預市場。交易者應利用選擇權來控制風險，例如採用買權價差策略而非直接買入買權，以限制突發政策衝擊可能造成的損失。
當前市場環境表明，隨著美元/日圓接近這些歷史敏感水平，波動性可能會加劇。2024年10月上次政府介入的歷史數據顯示，當日隱含波動率飆升超過40%。因此，那些能夠從波動性上升中獲益的策略，在未來幾週內也可能帶來利潤。
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