市場洞察 
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美元/日圓匯率已從157.90附近的阻力位回落，但仍維持在約154.30的50日移動均線上方。短期走勢表明，匯率可能維持區間震盪，若突破156.95，則可能出現上漲趨勢。
近期阻力及回落：該貨幣對近期在11月曾於157.90附近遭遇阻力，此後出現回落。目前的區間由154.30附近的關鍵低點和12月初觸及的156.95高點構成。若突破156.95，則可能預示著上漲趨勢的延續。目前，美元/日圓在未能突破11月遇到的157.90阻力位後回落，該貨幣對目前處於盤整狀態，受到約154.30的50日均線支撐，並受到12月初約156.95高點的限制。
未來幾週，這種區間震盪走勢提示可以考慮一些特定的衍生性商品交易策略。由於該貨幣對橫盤整理，一個月期隱含波動率已收窄至8%以下，遠低於年初的高峰。這使得賣出選擇權溢價成為一種頗具吸引力的策略，例如使用鐵鷹式選擇權組合或將行使價設定在154.30至156.95區間之外的賣出跨式選擇權組合。這種策略的收益來自於該貨幣對在即將到來的假期期間保持穩定。
隱含波動率和交易策略。然而，潛在的上漲動能依然強勁，主要受巨大的利率差驅動。美國聯邦基金利率穩定在5%以上，而日本央行隔夜拆借利率即使在最近升息後也僅為0.25%。如果該貨幣對有效突破156.95，則應將其視為買入看漲期權或構建牛市看漲期權價差策略以把握下一輪上漲的觸發點。
我們必須記住，在2024年該貨幣對突破160關口時，日本財務省曾採取重大干預措施。儘管目前的日圓匯率水準並不極端，但任何快速攀升至158.00附近的舉動都會增加官方再次出手買入日圓的風險。這相當於為市場設定了一個軟性上限，也是過度積極的多頭部位所面臨的主要風險。
日本央行正在收緊貨幣政策，但與其他央行相比，其步伐十分緩慢。我們剛剛看到數據顯示，東京11月份的核心通膨率連續第30個月高於2%的目標，但日本央行仍保持謹慎。這種不願大幅升息的根本態度可能會繼續錨定日元，並支撐美元。
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