市場洞察 
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黃金和加密貨幣走勢的影響：英國央行將利率下調至3.75%，這項措施比預期更為鷹派，導致英鎊小幅走強，市場利率上升。目前尚不確定2024年初是否會進一步降息。
以太坊價格為2920美元，由於對狀態擴張的擔憂，歐洲基金（EF）提出了一些解決方案。潛在的解決方案包括狀態過期、狀態存檔和部分無狀態狀態等。
英國零售銷售不如預期，進一步印證了英國經濟放緩的趨勢。這與英國央行近期將利率下調至3.75%以及英國國家統計局（ONS）2025年12月初公佈的最新數據相符，該數據顯示英國上季GDP萎縮了0.2%。
鑑於經濟疲軟，我們應該考慮一些能夠從英鎊下跌或區間震盪中獲益的策略，例如買入英鎊/美元的看跌期權。
美元前景：儘管通膨數據疲軟，美元依然堅挺，這顯示市場的焦點是其他因素。美國勞動市場仍是經濟強勁的關鍵支柱，2025年11月非農就業報告顯示新增就業人數21萬個，失業率維持在3.9%的低點。
這種分化表明，交易員押注聯準會將繼續比其他央行更為鷹派，因此目前做空美元風險較高。日本央行最終決定升息是一項重大的政策轉變，即便日圓的即時反應較為平靜。此舉主要受日本核心通膨率連續18個月高於2%目標的推動，最新數據顯示通膨率達2.8%。
我們預期日圓貨幣對的波動性將加劇，因此透過美元/日圓選擇權進行做多波動率策略將頗具吸引力。
隨著年底臨近，避險情緒普遍蔓延，比特幣和以太坊的回檔也印證了這一點。VIX指數是衡量市場恐慌情緒的關鍵指標，過去一個月一直徘徊在22附近，明顯高於2025年大部分時間裡低於20的較為平靜的水平。
這種環境表明，未來幾週，對沖投資組合以應對突發性下跌風險應是重中之重。
從貨幣方面來看，鴿派的歐洲央行與更強硬的聯準會之間的政策分歧正推動歐元兌美元匯率向1.1700邁進。市場預期雙方政策分歧將持續，歐元可能持續承壓。
我們可以透過觀察美元指數 (DXY) 的買權來表達這一觀點，因為美元指數的普遍走強正為其帶來收益。
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