市場洞察 
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聯準會和利率預期
市場對聯準會1月會議降息的預期仍維持在24%，但全年降息幅度預計為60個基點。這令美元承壓，提振金價，但隨著美俄談判即將重啟，地緣政治緊張局勢的緩和可能會抑制金價上漲。 美國11月CPI年增2.7%，低於9月的3.0%，核心CPI為2.6%。受金價高企影響，11月瑞士對印度的實體黃金出口下降15%，對中國的出口則有所成長。美國公債殖利率下降，10年期公債殖利率至4.12%，美元指數小漲至98.43。 黃金價格在4,350美元下方止步，上漲動能減弱。鑑於金價回調，我們認為短期內有建倉機會，可以等待金價盤整或進一步小幅下跌。未能突破4,381美元的歷史高點表明買方力量已顯疲軟，因此衍生性商品交易者可以考慮賣出行使價高於4,400美元的看漲期權。這種策略既能收取選擇權費，又能預期近期的高點將在未來幾週內成為強勁的阻力位。市場背景和貨幣影響
回顧歷史，我們發現金價已從2023年約2,100美元的高點上漲了一倍以上。如此巨大的漲幅使得當前金價對任何消息引發的獲利回吐都非常敏感。目前金價已跌破4,350美元的技術位，買進一些短期賣權可以對沖金價進一步下跌至4,300美元支撐位的風險。然而，我們不應過於悲觀，因為基本面依然支撐著黃金。 市場已經消化了明年60個基點的降息預期，與2022年和2023年的激進升息週期形成鮮明對比。較低的利率降低了持有無收益黃金的機會成本，這應該會為金價提供支撐。美元走軟是另一個我們密切關注的關鍵因素。美元指數目前在98.43附近交易，較2023年大部分時間維持在104-106的水平大幅下跌，這使得外國買家購買黃金的成本降低。 央行持續的需求強化了這一趨勢，自2022年創紀錄地購買1,136噸黃金以來，這種需求一直延續至今。我們必須謹慎對待近期疲軟的通膨報告，因為數據可能受到長達43天的政府停擺的影響。通膨的真實狀況仍然不明朗，即將發布的個人消費支出（PCE）報告對於確認通膨至關重要。 任何顯示通膨比消費者物價指數（CPI）所顯示的更頑固的跡象，都可能迅速重新點燃市場對聯準會更加謹慎的預期，並再次推高金價。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
