歐洲央行維持利率不變，在經濟成長和通膨預期調漲後，歐元出現反彈。儘管如此，市場對2026年底前可能升息的預期依然低迷。短期內，相對利率差異預計不會對歐元走勢產生顯著影響。由於美元疲軟、潛在的勞動力市場風險以及影響歐元區的地緣政治威脅減弱，歐元可能在2026年第一季走高。
中央銀行決策
其他方面，墨西哥央行將利率從7.25%下調至7%，符合預期。英國央行將利率下調至3.75%，這項決定比預期更為鷹派，影響了市場利率，並略微提振了英鎊。黃金價格穩定在每盎司4,330美元左右，在各國央行宣布相關政策後，投機興趣不大。
加密貨幣方面，比特幣和以太幣價格保持穩定，ETF資金流動情況不一；瑞波幣價格在1.82美元至2.00美元之間波動，受零售需求低迷的影響。受宏觀經濟因素影響，貨幣對出現波動，例如，歐洲央行決策和美國通膨數據影響美元後，歐元兌美元一度接近1.1700。英鎊/美元也同樣受到英國央行政策和美國CPI數據的影響。
歐洲央行決定維持利率不變，同時上調經濟成長預期，這釋放出了一個明確的訊號。這一立場顯得較為強硬，尤其與美國的情況相比。我們認為這是一個為歐元在未來幾週繼續走強做好準備的機會。
經濟展望
美國近期公佈的2025年11月非農就業數據僅9.5萬人，遠低於市場普遍預期的18萬人，證實了勞動市場降溫。先前公佈的消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲2.6%，持續對聯準會施加壓力，促使其考慮放鬆貨幣政策。這些因素加劇了市場對美元的看跌情緒。
有鑑於此，我們考慮買入2026年1月底和2月到期的歐元/美元看漲期權。這些選擇權的隱含波動率仍然合理，顯示市場尚未完全消化第一季美元可能大幅上漲的預期。該策略提供了一種風險可控的方式來獲取預期上漲收益。
我們應該記住，聯準會在2023年和2024年持續激進的升息週期，如今正在為美國經濟帶來下行風險。長期以來有利於美元的利差預計將大幅收窄。央行政策動態的這種轉變是我們當前觀點的主要驅動因素。
即使美元承壓，黃金價格似乎仍在4,330美元附近盤整，顯示市場仍保持謹慎。然而，我們認為主要的交易策略將集中在貨幣對的背離上，而非普遍的避險情緒湧入避險資產。目前的市場環境更有利於做多歐元，而非單純的做空美元。
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